武汉新兰德：油价下跌造好四类化工股

　　武汉新兰德 余凯

　　受原油价格下跌及国内成品油价格下调的刺激，昨日沪深两市共有13只化工股涨停。

　　2006年油价高位运行。但到了2007年，油价走势出现了新变化，从年初的60美元/桶附近下降到1月12日的52美元/桶以下。分析2007年油价的走势，我们认为原油价格将总体趋跌，将在45元-65元的新箱体内运行，依据主要有四个方面：一是原油供应将有可能增加；二是美元还将处于疲软之中；三是市场对欧佩克减产的怀疑；四是全球原油库存量已经呈上升之势，全球经济增长放缓，原油需求量也减少。

　　与

原油价格直接相关的无疑是化工行业，与原油价格依存着较高的化工行业如化肥、农药、涂料染料、纯碱、塑料、化纤等行业，油价下降原料成本将明显降低。相比而言，化工终端品的利润空间更大，塑料、轮胎、纯碱业面临拐点或行业复苏机会。

　　首先，纯碱行业有复苏迹象。由于行业景气下滑、国内政策限制，国内纯碱行业产能扩张明显放缓，同时氧化铝、日用玻璃制品等下游行业快速发展，纯碱需求保持快速增长势头，考虑到今年玻璃行业可能复苏，纯碱行业需求还会持续存在。

　　其次，有机硅行业需求旺盛，2006年国内外有机硅市场均持续红火，国内外纷纷提价。国内有机硅新建项目最新进展显示扩大产能的压力并不大，此外大公司垄断国内有机硅行业，无疑将大幅提高进入门槛。

　　第三，钾肥价格仍将维持高位。2006年进口量少，“补涨”不足，由于国内钾肥资源的稀缺性，钾肥行业的前景较为乐观。

　　第四，农药产品的苯需求量较大，油价下跌对其构成利好。2006年，农药行业增长是化工行业一大亮点，如华星化工、沙隆达等均出现了业绩大幅增长。

　　操作建议

　　重点关注四大板块

　　首先是合成纤维制造业，投资者可关注吉林化纤、春晖股份、兴业聚酯、*ST龙涤、辽源得亨、太极实业、华源股份、华联控股、粤富华、华峰安纶等品种。

　　其次是精细化工行业的日化企业，如南风化工、广州浪奇、上海家化、广西红日、白猫股份、永新股份、传化股份等可以关注。

　　再次，塑料行业也受益于原油价格下降，该行业及相关制品上市公司包括武汉塑料、模塑科技、佛塑股份、国风塑业、宝硕股份、中达股份、永新股份、江苏琼花等应留意。

　　最后，轮胎行业也将受益。随着

国际油价的持续下跌，进口合成胶价格有望同步下跌，可关注黔轮胎、黄海股份、轮胎橡胶、青岛双星和风神股份。

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