A股一周综述：双重打击下终于狼来了

　　本周A股市场出现连续快速下跌，中级调整已经确认。在美元加息导致周边股市和有色金属期货市场暴跌的背景下，在中国银行加速登陆A股市场的背景下，在众多策略分析师关于中期调整不绝于耳的叫嚣声中，本周A股市场一改往日的强势，恐慌性抛盘不断，并在周三创出了4年来最大单日跌幅。上证指数收于1551.38点，一周跌7.07%，这也是本轮行情以来最大的周跌幅；深圳综合指数收于397.66点，跌6.85%。两市成交额有所萎缩，上海市场从上周的1795亿下降到1653亿元；深圳市场从1123亿减少到956亿元。

　　美元加息预期增强是本次调整的重要动力。美联储主席伯南克周一发表措辞严厉的关于通胀压力较大的讲话，市场对此强烈反应，普遍预期这是月底继续加息的前奏。加息预期增强导致美元走强，有色金属期货市场和周边股票市场纷纷暴跌。中国银行加速登陆A股市场成为了市场暴跌的导火索。中行一位高层人士透露，中行A股的首发进程正紧凑而按部就班地进行。在9日接受发审委审核后，计划于15日开始路演，赶在6月底在沪市挂牌上市。

　　随着周边市场的不断暴跌，投资者信心受到打击，A股市场也未能独善其身。目前大多数分析师给出的操作建议都是反弹减磅。从短期来看，市场人气的恢复需要时间，技术性调整也可能维持一段时间。不过，市场总是出人意料之外的，投资者不需要把太多精力放在攻克预测

大盘走势这个难题上。中金公司最新策略报告指出，投资操作上采取“重个股，轻指数”的策略。继续持有未来盈利可持续增长的优质龙头企业，回避前期股价上涨已透支盈利增长预期的行业和个股。坚持从基本面入手挖掘被低估的股票才是最重要的。

　　虽然调整趋势已经确立，但市场下跌动能仍然有限。指数期货、T+0和融资融券等制度创新将成为支撑市场的重要力量，日前证监会主席尚福林表示，期货公司要为股指期货等金融期货产品的上市做好准备。业内人士表示，由于要赶在新加坡A50指数期货之前推出，股指期货有望在七八月份亮相。有色金属和

房地产板块一些优质股票从估值上已经调整到位。尽管国际有色金属期货短期价格走势难以把握，受中、印经济持续发展的影响，有色金属供不应求的局面一定时期内不可能改变，国际商品的价格长期仍然看涨。有色板块中的优质公司业绩不断提升的趋势也不会改变，周二G中金(000060)预计2006年1-6月业绩同比增长200%-250%。房地产板块调整已超过两月，由于行业的进一步调控措施尚在预期之中，调整趋势可能还会延续。不过，有色金属和房地产如果继续下跌将只是为投资者提供牛市中难得的买入机会。

　　湘财

证券分析师王骁敏指出，牛市的一大特征就是跌得快涨得慢，但是慢涨会凝聚越来越多的人气，形成一波接一波的上升，并屡创新高。目前大盘进入了宽幅震荡的格局，而并非已经阶段性见顶，沪深两市只有再次创出890 亿左右的天量才会慢慢形成阶段性顶部。联合证券分析师杨伟聪认为目前市场在三四周交易时间、利用沪市的150点空间充分换手后，市场将进入各自再精彩的局面，象天津滨海新区、央企并购等实质性的题材将进一步得到市场的认可而成为热点。