1187近在咫尺 后期走势不容乐观

　　编者按：“两会”过后，行情犹如雪崩一般，短短10个交易日内，指数下跌逾百点。昨日，受发审会重新“开张”等消息影响，股指更是出现放量大跌，沪指收盘报收于1206点，不但逼近了1200点整数关，并且离1187点5年多来的低位也仅有19点之遥。未来市场将如何运行，1187点是否能再度支撑起大盘的反弹﹖著名市场人士郭宪认为，供求关系将制约市场的后市演变，但如果多空天平极不对称，管理层将会出面使市场稳定在某一“政策底线”之内。阮华的看法较为悲观，他认为尽管反弹有可能出现，但高度有限，大盘跌破1187点只是早 晚的事情。北京首放认为，目前的调整趋势不会在短时间结束，但短线来看，股指在1187点之上随时有望出现长阳反弹。

　　有望出现长阳反弹

　　从多方力量来分析，自蓝筹股、指标股、科技股、绩差股轮番跳水之后，市场中已很难找到能够联袂走强的板块热点，昨日以天威保变(资讯 行情 论坛)为首的新能源板块部分个股走势较好，但是并没有形成集中性炒作，没能激发人气，盘中的反弹只是空方力量的短期休整，而不是

　　多方的主动进攻。出现这种现象的主要原因就是，目前的市场参与者对后市的预期已经大幅降低，并且由于政策面目前处于一个混沌时期，市场各方不敢大举进入市场。尤其有消息说，管理层将推出解决股权分置的试点工作，因此，作为机构投资者来讲，谨慎操作仍是它们的主流策略。从煤炭、石化、银行、有色、金融等主要行业股票的先后调整趋势来看，基金等机构仍在进一步调整仓位，而基金是当前市场的主要支持力量，基金的偃旗息鼓预示着短期内市场的趋势很难出现改观。

　　综合来看，我们认为，目前的环境比较恶劣，市场进入了主跌段，主要特征是板块轮跌，趋势不会在短时间结束，但下跌并不是一气呵成的，其中将会有停顿和休整。由于股指再度逼近了1200点和1187点春季行情的起点，空方的长驱直入，短期内在技术上给了多方重新集结力量做多的契机，在1187点之上强有力的反弹长阳随时有望出现。

　　北京首放

　　供求因素制约大盘

　　市场再度陷入弱势调整格局，机构们的心态普遍趋于谨慎，一个关键的因素是新股扩容重新步入“正常速度”，股市未来一段时间的供求关系如何，直接影响和制约着大盘后市演变。

　　新股发行悄悄加速，这当然对保资有吸引力。同时，如果新股发行节奏加快，特别是大盘股增多，肯定会分流保险机构进入二级市场的资金。目前管理层似乎有借保资入市的东风，提速新股发行的冲动，打出了双向扩容的平衡牌，可是市场一旦转弱，保险公司在资金投入上就会倾向无风险的新股申购。

　　我们不能只看到保资入市使买盘增加，也要评估新股发行带来的压力，在一段时间内，谁的力量更大，谁就将主导市场的走向。当然如果天平极度不对称，管理层也会出面调节和干预，使市场稳定在某一“政策底线”之内。

　　双向扩容的新周期来临了，可能会形成一个新的大盘波动区间，目前的走势有点迷茫，不是简单的利多或利空可以解释的。各种力量的再度角逐又开始了，市场本身的供求因素对大盘的影响是主要的。

　　郭宪

　　后期走势不容乐观

　　股指下跌的速度如此之快多少有点出乎意外。这一动向表明市场对于春季行情可能就此画上句号的认同度大为增加，许多投资者对于继续做多的信心已经动摇，故此才会出现周一反弹无力与周二发生恐慌、不少资金争相出逃的场面。

　　不是不存在这样的可能，即前三、四周在高位成功出逃的机构本着炒波段的目的近日在大肆进行打压，因为非如此不能收集到较多的低位筹码。假若这一判断是正确的，则后市必创新低无疑。因为惟有创新低才能使技术派缴械，令死多头绝望，从而最大限度地达到让市场惊恐杀跌的目的。

　　技术上，目前对于春季行情是否已然封顶仍有争议，不少人尚对行情仍有一波抱有希望。纯粹从理论上进行分析这种可能性不是没有，但整个春季行情以来的价量表现则提醒我们，对于这种向好的预期不能乐观。我们认为未来可能出现的反弹在最理想的情况下，沪综指可能回到二月末的高点附近，差一些则只能达到1300点上下，再差一些可能仅仅能反弹到1280点左右。我们更倾向于认为，这一波春季行情的性质是与“9.１4”行情同级别的反弹，它的任务是完成去年底今年初跌穿近三年沪综指运行的大箱底(以1300点为标志)之后的反抽。如果此判断不谬的话，则1187点不但早晚要破，而且破后的跌幅不会太少。

　　阮华