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中小企业板“试水”是给市场带来新的资金还是令主板失血，从周五的成交分析看显然是不乐观的成份更多一些。曾经不乏借助中小企业板的冲击推动主板大盘走出危局的评论，但随着股指的再创新低，这一憧憬也烟消云散了。事实上，中小企业板所吸引的，正是市场最活跃，最能激发人气的那部分短线投机资金。这部分资金转移到了中小企业板市场后，主板的沉闷与更缺乏生气便可想而知。这一点在本周一再创出阶段性地量之后已发出信号，而周五中小企业板正式问世的同时主板股指再创新低是逻辑上的必然结局。
“新八股”上市首日的表现大部分超出市场预期，与最高预测价有距离的也差不了太多。其整体的运行态势正如笔者预测的呈冲高回落，这就意味着其股价已一步炒作到位。当然个别股只由于庄家实力较为雄厚而又未能脱身的缘故可能仍会余波未了，但总体的空间已经不大了。掘了“第一桶金”的赢家相信不会再继续恋战玩刀口舔血的游戏，杀回主板市场的可能性也不会太大，其目标将是29日中小企业板的第二轮炒作。
久伤元气的大盘受不了中小企业板这服烈性的补药，是谓“虚不受补”，失血更加严重。面对股指逼近近三年低点，不排除后市股指会一泻到底。
究竟自今年4月份顶部转入(中期)调整后至今属何波浪性质，目前分析人士仍无较为统一的看法。笔者的观点亦未最后肯定。现时唯一能清楚地确认的，是2001年底之后这三年走的是某一大级别的B浪，惟其是B浪，其走势才复杂多变，难于猜测。但是，通过这三年每一年从年内高点下来的调整浪的时空比较，我们不难发现：今年这一轮调整，明显地在力度方面强于去年前年两年。前年从“6.24”行情高点1747点下来调至1311.7点，为期25周，去年从1650点调至1307点，为期28周；今年从1783点调至本周低点，离前两年低点仅剩不足百点之遥，却才用去11周的时间。由此可以得出一个言之成理的推论：就是今年这一轮的调整浪杀伤力特别大，技术上不排除走C浪(2245点之后的大A浪之C)的可能，因为只有C浪才具备这样的杀伤力。当然对任何估计都不能太执着甚至迷信，现时亦不忙于下结论，先观察7月上中旬这一时间窗打开时的市场表现、价量配置情况再说。如届时仍不见止跌或反弹无力，过后还可能有新一轮下跌。
周线布林通道已于上周第一次触及下轨，提示随时会有反弹。然而根据这两年的经验，第一次触轨并不意味着见底，如前年是首次触下轨后的第6周、去年是第11周，才跌出中期大底。考虑到今年的宏观形势较前两年严峻，如不深跌7月上中旬“时间窗”见底的可能性有限。
从主力行为的角度观察，目前虽然进入低风险区域及建仓期，但以笔者的判断与对反映主力行为的指标变化的监测，尚无大规模建仓、发动大行情的迹象。这主要因为两点：一是宏观形势仍欠明朗、资金供应(尤其是后继资金)依然偏紧，二是作为大机构建仓期不可能一蹴而就，相应地要求大盘在低位运行的时间要足够地长。也就是火候未够。
本着大量收集低价筹码的目的，是尽力护盘、边护盘边收集好呢？还是等跌到近几年价箱运行的箱底再收集好呢？还是干脆将箱底击穿，诱发恐慌性抛售来收集好呢？答案不言而喻：第三种最有利于主力，从而在可能的情况下会为主力所选择。须知大部分主力由于误判了大势而高位重仓被套，惟有在多翻空后竭其所能向下打压以摊低其平均成本。此外，促使主力加大打压力度还有一个重要原因———在整个下跌过程中始终未见明显的放量，相反成交总是处于较低的水平，说明许多被套筹码并未松动。这些筹码不释放出来，主力就吃不到货。故此，此轮中期调整有可能要等到连拉长阴放量之后才有机会见底。(阮华)
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