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作者：阮华
被尊为投资大师的罗杰斯的频频出镜，其直言不讳的公开张扬，实在有违投资一般必须遵守的静悄悄建仓的游戏规则。这就自然而然地引出下列问题：究竟是他出于高度的自信，认为即使向公众坦承他的投资计划而仍然可以立于不败之地，还是他实际上已通过某家QFII建了仓，然后鼓动大家来给他抬轿？同时产生的问题还有：既然他这样看好中国股票，
他可以去买价格低得多的H股或B股，又何必瞄上相比之下价高一截的A股？难道他认准了A股市场的钱肯定要比H股或B股的钱好赚么？要不，就是他也在为赌人民币升值而下注，或者事实上并未买A股而买了H股与B股，声东而击西……
所有这些疑问构成了“罗杰斯之谜”，有待不久的将来由罗杰斯自己揭晓。但有一条可以肯定：罗杰斯千里迢迢、跨越重洋来为中国股市操心，必定有他的利益所在。中国股市若果能走牛，当然欢迎罗杰斯来尽一份力、分一杯羹。只是牛市第一波是否真的如其所言正扑面而来，我的观点是言之尚早。看对了去年的跌市，未必能看对今年的反弹市。何况去年看跌者大有人在，不见得他就多么独具慧眼。他的老拍档索罗斯以及神奇如巴菲特，近年不是也摔过大跤吗？远来的洋和尚就一定会念经？我看最知中国股市者还是中国投资者。
自1187点起动至今升了100余点，又面临1300点前期密集成交区大关之际，反弹能否得以延续量能成为关键。其实在节前笔者已在本栏指出：就本次反弹初段的成交与去年11月上中旬之交的那次反弹的同期成交相比较，两者虽然不在一个量级。那一次反弹在同样拉出长阳的头两日两市日成交都超过了200亿元(分别为229亿元与280亿元)，而这一次只有168亿元(2月2日)与172亿元(2月3日)，起动的力量显然不是一个档次。其次11月反弹在起动后虽然成交亦呈梯次递减，但仍保持了两市日均140～160亿元的高水平；而本次则在鸡年开市后迅速下降到百亿元以下。由此我们可以合乎逻辑地加以推导：假如11月反弹在量能后继不济的情况下只能演绎出一波短命行情的话，那末在成交远不如11月反弹的条件下这样所谓的“春季攻势”又能走到多远？诚然若要再上一个台阶也并非绝不可能，那便要求两市日均成交必须在上攻(而不是下挫)时回升到130亿元以上的水平，但即使如此1300点仍旧如本栏曾预期的那样难以有效逾越(虽然不排除瞬间触及1350点)。从时间周期的角度分析，本次反弹在经过下周初的回档之后，仍有望发动又一轮上攻。但如在“两会”召开的时刻价量仍不改善，再一次探底恐就难以避免了。1250～1260点将成为后市看淡的分水岭。
从若干大盘指标股与二线蓝筹的走势不难看出，基金无疑是本轮行情的主力。从基金去年四季度投资组合披露的情况测算，其可供炒作的资金约250亿元，亦具备做一波反弹的能力。但由于上述股种多在1月上中旬已先于大盘见底并提前起动，至今已有相当升幅，而可借运作的资金已消耗不少；假如不能有效地吸引境外新增资金加盟(实际上这个可能性不大，因为新增资金往往对于升幅已大的基金重仓股敬而远之，充满警觉)，则难以形成持续上升能力，以及顺利转移炒作热点形成轮动，从而制约行情向纵深发展(资讯 行情 论坛)。在这方面，前期领涨的深成指将构成指示大盘走向的风向标。
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