加息——股市门头第N把悬斧

加息——股市门头第N把悬斧

　　宏观经济统计数据显示，一季度国内生产总值达31355亿元，同比增长9.5%，超出了此前9.1%的预期。同时，固定资产投资等依然出现较快增长。由此，目前市场关于人民币汇率近期即将扩大波幅范围并将升值的预期也已经再次加大。那么，接下来加息和升值谁更有可能率先登台呢？据此人们预期央行可能在第三季度宣布再度加息，这一预测也在很大程度上对市场造成了影响。
　　分析认为，利率提高一方面会吸引居民增加存款，减少对股票的投资，从而减少股票市场资金供应量；另一方面上市公司贷款成本会相应提高，进而对公司利润产生连锁作用影响到股票价格，因此对加息的预期已经成为目前股市上涨面临的最大压力。受三年熊市损失1万亿煎熬的我国股市投资者，信心似乎很难恢复到正常水平，许多投资者如今投资股市如履薄冰，对利空消息特别敏感，一有风吹草动，就会引发投资者在市场上大规模抛售……>>>评论

立竿见影——新低

申银万国证券研究所有限公司近期公布的一份报告认为，2005年中国经济将出现周期性回落，央行可能在第三季度宣布再度加息。这一预测也在很大程度上对市场造成了影响。市场人士分析认为，利率提高一方面会吸引居民增加存款，减少对股票的投资，从而减少股票市场资金供应量，另一方面上市公司贷款成本会相应提高，进而对公司利润产生连锁作用影响到股票价格，因此对加息的预期已经成为目前股市上涨面临的最大压力。来自上海证券交易所的数据显示，21日上证综指报收于1172．56点，在前一交易日下挫15点的基础上又下跌近1个百分点。超过200亿元的扩容计划，以及对再度加息的预期，对沪深股市形成重压，并导致上证综指21日再度创下近6年来的收盘新低。>>>评论
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加息硬道理？

高盛(亚洲)公司董事总经理胡祖六接受采访时称中国目前存在潜在通胀压力，且有必要加息。胡祖六认为一季度的宏观经济数据杂乱无章，但GDP一项令人安慰，增长势头比较强劲，去年曾经担心经济会硬着陆，情况表明显然没有这种现象。胡祖六认为现在有加息的必要，“早调比晚调好，微调比大调好”。胡祖六预测中国可能会采取强硬的货币政策，但中国的央行在制度上不是独立的，而且“调控一般都是多目标的调控”，要考虑到方方面面的问题，包括“三农”、地区发展不平衡等等问题，都要在考虑之列。但调控如果目标越多，政策上就越无法适从，甚至所出台的政策会相互抵消，把宏观政策当成产业政策、结构政策是不对的。>>>评论
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0.27%意味什么

经济学家哈继铭撰文指出，一季度主要宏观经济指标显示，中国经济出现一定程度反弹，预计二季度将加息27个基本点，并且将改革汇率形成机制。文章指出，4月20日国家统计局公布了一季度主要宏观经济指标。数据显示，经济出现一定程度的反弹，表明宏观经济继续过热，中国经济仍然没有软着陆，宏观紧缩政策有必要进一步加强，政府已经开始更加注重运用价格手段调控需求，尤其是房地产需求。这标志着2004年偏重于行政手段和控制供给的宏观调控方式正在发生转变。估计中国二季度将加息27个基本点并且不久将改革汇率形成机制。汇率制度的改革可能包括小幅升值(约5%)和将人民币转盯一篮子主要贸易伙伴的货币。>>>评论
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加息渐成流行

欧洲央行近日在其月报中称，或许会提前加息以抑制资产泡沫。而美联储最新会议记录显示，尽管对通胀恶化的忧虑不断增加，但美联储现阶段无需加快加息步伐。欧洲央行4月7日在法兰克福举行理事会会议后宣布，继续维持目前2%的主导利率不变。这已是欧洲央行连续22个月将利率维持在战后最低水平上。在此次会议上，欧洲央行行长特里谢表示，降低利率不在欧洲央行的选择之列。经济专家认为，这表明欧洲央行下一步的行动方向是加息，而且加息时间很可能早于市场预计的今年秋季。>>>评论
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加息槌落顾虑啥？

近六成半调查者认为目前已是加息恰当时机，但央行加息之槌举起多时仍在犹豫。除了已经回落的ＣＰＩ数据、加息可能吸引更多国际热钱入境套利等顾虑，资本市场的剧烈动荡也令央行不得不三思而行。受加息预期及其他不确定因素影响，一季度经济数据公布次日（4月21日），沪深股市大幅下挫，上证综指报收于1172．56点，再创6年收盘新低。值此全流通试点即将推出之际，如此市况显然是管理层不愿看到的。2005年“改革攻坚年”之“坚”由此可见一斑。但改革已经不能回头，市场各方必须做好承受压力和付出代价的准备。>>>评论
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前有车后有辙

　　近日，美联储在预料之中宣布加息0.25%至2.75%，这引发市场担忧加息步伐将有所加快。美联储宣布加息后，纽约股市应声回落。道琼斯指数当天下跌94.88点，收于10570.51点，跌幅0.9%。纳斯达克指数再度下跌18.17点，收于1989.34点，跌幅0.91%。这也是该指数自去年11月2日以来首次跌破2000点。美国时间3月22日,美联储宣布加息0.25%及关于通胀压力加大的警示,让市场担忧美联储将加快加息步伐。受上述消息刺激,全球股市普遍下跌,美元对大多数货币汇率上涨,而国际原油期货价格则高位回落。同样，一个月前的3月22日,美国股市全面走低。道琼斯工业平均指数报收10470.51点,下跌94.88点,跌幅0.9%,创1月28日以来收盘新低。23日,日本日经指数开盘即下滑0.2% ,报收11739.12点,下跌0.87%；伦敦FTSE指数截至北京时间18:00,报收4902.90点,下跌34.40点,跌幅0.70%。 >>>评论

美联储加息受累纽约股市港股大幅下挫

美联储加息全球股市普跌

市场预期美联储再度加息全球股市提前打颤

格林斯潘暗示将继续加息股市汇市债市反应谨慎

欧元加息声起欧洲股市全线跌

欧美股市:加息并非毒药

以邻为鉴

业内人士认为，主要原因有两个：一是美国加息步伐的加快预期令美元汇率近期持反弹。美元兑日元升至5个月新高，美元兑欧元反弹幅度也超过3.6%。美元汇价反弹令投资者预期资金会流出亚太区股市，转投美元资产。同时，加息也使美国减少了对亚洲产品的市场需求，对亚洲国家和地区的经济发展构成消极影响；二是日本、韩国、新加坡等亚洲国家经济数据也表明经济有可能放缓。美国加息是亚洲股市下跌的最直接影响。美国联邦公开市场委员对最近几个月的通胀压力已明显警觉，认为价格上升是不争事实。市场普遍预期，美联储将加快升息步伐。这也使得资金将更快地从风险较大的证券市场撤离，因此，资本市场分析师建议，投资者应该卖出持有的亚洲新兴市场的公司股票。随着美国利率的逐步上调，亚洲股市所受的打击会逐步体现出来。>>>评论
·	受美国加息预期直接影响亚太区股市全线下挫	·	港元加息股市利空前期跌幅较大港股反弹
·	泰国突然宣布加息1/4厘股市急挫2.41%	·	地震和加息等影响亚太股市普遍下跌

股市看房市脸色？

遏制房价过快上涨，央行出其不意地在不到半年之内第二次对房贷利率加息。波及到股市，上证指数昨日又跌了12点，三连阴遭遇倒春寒。但与此相对，国债指数15个月来首次突破了100点大关。虽然目前还存在人民币升值的预期，但是大多数房地产企业股票近日都不同程度地连续下跌，股票形态已经走坏，是到了该出手的时候了。在跌幅前列的除地产股外，汽车股跌幅也非常巨大。受国际油价再创新高的影响，油气开采类公司出现一定的表现。此外，部分传媒、科技、旅游类股也在弱视中表现抢眼，黄山旅游已经是叠创新高。与股民对后市的悲观相反，国元证券分析师认为，从历史数据看，房地产行业泡沫的破灭与股市的相关性是很强的，泡沫破裂早期，将影响房地产及其相关股票，但当房地产适当冷却之后，有助于引导资金向股市转移，因此中长线对股市是有利的。 >>>评论
·	房贷加息股市重创债市大涨资本市场将活跃	·	房贷加息使房产获益风险加大投资者或转投股市
·	加息消息拉低中国股市房地产类首当其冲跌幅较大	·	加息并不影响长期投资楼市热钱可能流向股市
·	加息难改股市走势房地产业将受明显打击

股市连累险市

尽管相对于坐拥11万亿储蓄存款的银行，总资产不过1万多亿的保险还是一个“小弟弟”，但其对投资理财职能的诉求却要远远早于刚在去年推出人民币理财的银行。也正因为此，理财市场的尺寸得失都足以牵动保险公司的神经。“中国与其他保险市场的区别是，客户还没有把保险当作必需品，而是希望能够直接从交付的保费中得到回报，因此，长期以来分红险、投资型险种唱主角。”去年，股市拖累导致的亏损令投资连结险延续了两年前的低潮，加息则令一度热销的银行保险遭遇前所未有的“高台跳水”。如果说股市拖累所造成的是收益率的单纯亏损，那么央行加息令所引发的则是理财市场新一轮的复杂交锋。保险公司在与其他金融机构的竞争中，开始新的产品调整，而这显然是一个先苦后甜的经历。>>>评论
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·	股市巨亏又赶上央行首次加息保险理财甜苦参半

加息演绎冲击波

在加息周期中，股市中长期走势受到抑制。通过我们对1991年来利率变动与股市波动的全样本统计分析，利率与股市指数存在弱反向相关，如1993-1995年加息周期中，股市出现长周期大幅下跌走势，而在1996-1999年的降息周期中，股市牛市行情产生。利率提高及上市公司业绩增长减缓，将双向推动市盈率降低，并对证券市场将产生持续影响，股市中期走势将因此受到抑制。受加息影响最大的3个行业是房地产、民航、高速公路。由于这些行业都是靠高贷款生存的，因此，利息上涨将直接加重相关企业的利息负担。从美国股市长期历史走势看，股市走势与收益率与利率的负相关性非常明显。通俗地说，加息时，美国中长期走势一般趋弱，减息时，美国股市中长期走势一般比较强。>>>评论
·	大幅加息将使中国股市、债市、楼市进入熊市	·	央行报告显股市隐忧加息预期仍在公司业绩见顶
·	加息绷紧股市神经不同行业影响有别	·	加息八大方面影响股市三大行业受冲击最大
·	加息对股市的影响是中性的

股市未来迷离

加息让变数颇多的证券市场更增变数。专业人士有关中国进入加息周期的预期,使投资者在分析证券市场未来时更感到扑朔迷离。但加息并不意味着证券市场必然走低。在国外证券业,加息后不跌反涨不乏先例。在1993年至1998年的加息政策中,道指从3520点一路涨到8300点,涨幅高达136%,走出了长达5年的大牛市。在成熟的美国资本市场,加息被认为是经济在不断复苏过程中的修正,是让经济平稳增长的有力措施,是宏观经济良性循环的信号。专业人士认为,中国加息对证券市场的影响,表面看风平浪静,但实质上将是长远的。最直观层面的影响是对资金流的影响,这种影响短期内可以消化;而更深层次的影响则是对上市公司业绩的影响,这种影响要在一个较长的时期内才会逐步显露。>>>评论
·	中国进入加息周期股市未来扑朔迷离	·	决定加息后股市走向的是什么
·	加息如何影响股市如何影响大盘	·	调查显示：加息后市民投资股市趋谨慎
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