导语：证券(股票)交易印花税自1990年在深圳开征后，共调整了9次，每次税率调整无不与中国股市的牛熊交替有关，一般会在牛市中后期上调，在熊市中后期下调。但调整的总趋势是越降越低，并且从双边征收改为单边征收，逐渐和国际主流趋势接轨。【评论】
诞生背景：1990年5月25日到6月27日的1个月中，深圳5种上市股票价格的增幅为：深发展100%，万科380%，原野2lO%，金田140%，安达380%。于是《人民日报》编发了《深圳股市狂热，潜在问题堪忧》的情况汇编，说股票市场使机关人去楼空；国家审计署和中国人民银行总行又从7月3日起对深圳股市进行联合调查。
1990年6月28日深圳市颁布的相关文件为《关于对股权转让和个人持有股票收益征税的暂行规定》，并同时要求对转让股票所产生的收益征收10%-20%的个人收入调节税，1990年7月1日开征。
由卖出股票者按成交金额的6‰缴纳。同年11月，深圳市对股票买方也开征6‰的印花税。[详细]
由于印花税属与地方税种之一，属于凭证税而非行为税，所以地方政府可以自行决定征收与否。面对当时的市场过热气氛，深圳市政府手中可用的只有这一个“合法的”调控工具。中央政府当时只是默认了地方政府收取这个税目来医治市场的过热行为。
1990年12月8日起深市就开始掉头向下，自此开始9个月的长跌。9个月中，深市总市值抹去七八个亿，市值只剩35个亿。于是，深圳市政府又在1991年9月初动用2亿元资金秘密救市。
| 中央政府与地方政府分成比例一览表 | ||
年份 |
中央财政收入 |
地方财政收入 |
1990 |
- |
100% |
1991 |
- |
100% |
1992 |
- |
100% |
1993 |
- |
100% |
1994 |
50% |
50% |
1995 |
50% |
50% |
1996 |
50% |
50% |
1997.1.1-5.9 |
80% |
20% |
1997.5.10-12.31 |
88% |
12% |
1998 |
88% |
12% |
1999 |
88% |
12% |
2000 |
91% |
9% |
2001 |
94% |
6% |
2002 |
97% |
3% |
此后均按照2002年分成。 |
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1991年10月，深圳市将印花税率调整到3‰，上海在深圳试征证券交易印花税取得经验的基础上，也开始对股票买卖实行双向征收，税率为3‰。
印花税政策出台之后的首个交易日沪指高开0.84%；涨1%；半年后，沪综指从180点飚升至1992年5月的1429点，升幅达694%。
我国的证券交易印花税的实质其实就是证券交易税，它的由来带有了30年来计划经济体制因素与市场经济体制因素二元并存格局下的经济转型过程的浓厚色彩，从一开始就没有立法机构的准许和授权，仅凭政府行政部门的政令而套用不同税种的法规执行，并凭由政府部门对市场冷热的主观判断而随意变动税率的高低。
年份 |
印花税(亿元) |
财政收入(亿元) |
占比 |
2007年 |
2062 |
49449 |
4.05% |
2006年 |
180.94 |
35423 |
0.51% |
2005年 |
66.35 |
31649 |
0.32% |
2004年 |
169.08 |
26397 |
0.64% |
2003年 |
128.35 |
21715 |
0.59% |
2002年 |
111.95 |
18914 |
0.59% |
2001年 |
291.31 |
16386 |
1.78% |
2000年 |
485.89 |
13380 |
3.63% |
1999年 |
248.07 |
11377 |
2.18% |
1998年 |
225.75 |
9853 |
2.29% |
1997年 |
250.76 |
8651 |
2.90% |
1996年 |
127.99 |
7408 |
1.73% |
1995年 |
24.22 |
6242 |
0.42% |
1994年 |
48.77 |
5248 |
0.93% |
1996年初，这一波大牛市悄无声息地在常规年报披露中发起。上证指数从1996年1月19日的500点上方启动。1997年5月12日达1510点。不到半年时间，大盘暴涨1000点。
印花税率由3‰提高到5‰。股指在当天就形成大牛市的顶峰，此后股指便一路向下。
在印花税上调的第一个交易周上证指数下跌-10.31％，最多下跌到1025.13点，跌幅为-32.12％.之后市场一直盘整等到1999年"5.19行情"才重新走牛。
1998年6月12日印花税率由0．5％调低至0．4％。这本来是个利好，但从走势图中可以明显的看出，这里也形成了头部，此后股指调整近一年。
股市在1998年一直低迷，特别是亚洲金融危机的影响；股市的低迷一直持续到519行情来临。
1999年6月1日为了活跃B股市场，国家税务总局再次将B股交易税率降低为3‰，上证B指一个月内从38点拉升至62.5点，涨幅高达50%多。B股至此步入牛市行情中。
财政部决定从2001年11月16日起，调整证券(股票)交易印花税税率。对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按2‰的税率缴纳证券(股票)交易印花税。
如若我国证券交易印花税税率居高不下，则不利于吸引境外资金，不利于提高我国股市的整体竞争力。专家分析，从加入WTO后我国税制改革的趋势看，降低税率，减少证券交易成本，提高资本市场的效率，会成为主要的选择。
受利好政策影响，沪深两市走出强烈反弹行情，大盘剧烈高开，盘中最高涨幅近7%。 沪指在展开一百多点的反弹之后，继续下跌之旅。
经国务院批准，财政部决定，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行2‰调整为1‰。
从去年7月便开始盛传的印花税将下调，到如今财政部正式宣布实施，利好消息对股市的作用锐减到几乎可以忽略。昨天大盘上涨24点，报收1255.78，象征性地上涨1.7%。
自1月24日降低印花税政策利好行情夭折以来，大盘连阴五日。沪指此轮调整最低点报998点。
不独印花税调低这样一般的实质性“政策利好”难以救市，目前正被某些人鼓吹的“平准基金”这样的“补偿手段”，其结果仍只能是行情“昙花一现”，最终“拯救”了市场上极少数“先知先觉者”组成的强势利益团体。
“5·30”发生的种种现象，也提醒我们更要做好投资者教育，并引导投资者理性看待市场涨跌，而不是简单地归罪于某一个机构或某一个政策。
沪指已经由2005年6月6日的最低998点涨至3000点附近，涨幅超过200%。有关数据显示，今年4月份，上证A股单月换手率达到119.74%，创下自1999年6月以来的新高。
财政部决定从2007年5月30日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券(股票)交易印花税。
沪指5月30日开盘报4087.41点，低开247.51点，跌幅达5.71%，报收点4053.09，下跌281.84点，跌幅6.50%。
6月1日，市场恐慌情绪再度加速蔓延，两市近700只个股跌停。6月4日，沪指连续跌破4000点、3900点、3800点、3700点的4个整数关口，沪深两市创下单日下跌点数历史记录，800余只股票跌停。股市开始了两个月的中期调整。
从9月份开始，大盘蓝筹股挟持着大盘，沪指从5300点一路上攻至6100点，短短9个交易日，沪指上涨超过15%达到800点。市场呈现典型的“二八”现象， 工商银行、 中国石化、 中国神华等大盘蓝筹股多次上演涨停。
本来提印花税、加息、取消利息税都是现阶段必然的政策选择。只是选择的时机和方式颇有争议罢了。一个中国股市的投资者，如果对反常现象没有透彻的认识，倘若对个人金钱的得失不持超然态度，是绝不可能以轻松的一笑来承受沉重的打击和挫折的。他的精神素质决定了他在股市中的定位和命运。
证券交易印花税政策必须以某种形式稳定下来，切不可再成为调控股指的工具。社会需要稳定，市场需要稳定，印花税也需要稳定。[全文]
印花税政策要保持一定的稳定性，不能多变，更不要动不动在资本市场上行的时候就开始想印花税的事情。维持印花税政策的稳定，有利于稳定投资者的预期，提高投资者的信心。就我国的资本市场而言，提高印花税还是需要慎重，需要三思。
从2008年4月24号起，调整证券（股票）交易印花税率，由现行千分之三调整为千分之一。即对买卖、继承、赠予所书立的A股、B股股权转让数据，由立据双方当事人分别按千分之一的税率缴纳证券交易印花税。
沪指开盘报3539点，较前一交易日收盘上涨7.98%，盘中高见3593点，据统计，沪市在开盘第一个交易小时内成交了874.57亿，创出历史最高纪录，至收盘，沪市成交金额高达1917.04亿，创今年来新高。
经济学家吴晓求希望这次千分之一交易印花税调完后10年不要动，让资本市场保持一个较低税负环境。
多是选择在上证综指两次到达3000点附近抄底，但也有少部分因对4月下旬的"印花税下调行情"过于乐观而深陷其中。
经国务院批准，9月19日起调整证券(股票)交易印花税征收方式，改为单边征收。
沪指开盘即大涨9.06%，深成指开盘涨8.35%。沪指收盘报2075.09点，涨幅9.46%，创96年涨跌停制后第二大涨幅。深成指报7154.00点，涨590.93点，涨幅9.00%。
高盛相信这次救市短期内证券经纪行业最为受惠，不过历史证明调整印花税不是A股市场及经济的转折点。
沪指在印花税单边征收之后，继续下跌，直到1664点才止住跌势。1664点成为熊市的底部，A股开始反弹。在诸多行业中，新能源行业成为市场最为关注的焦点。
证监会有关部门负责人2日表示，证监会正积极协调有关部门研究降低印花税。
独立经济学家金岩石表示，证券交易印花税早就该取消了，目前市场跌跌不休最主要的原因还是在于融资。要恢复信心还需要抑制融资。
董登新指出，历史上A股证券交易印花税曾高达6‰，双边征收，相当于12‰；此后逐步降低，如今已经是单边征收，税率为1‰∩以说，已经接近于零税负了。在这样的情形下，降低证券交易印花税，不如直接取消。董登新表示，降低证券交易印花税，对股市不管短期还是长期来说都是一个利好，因为这将降低股民的交易成本。不排除股市因此出现一波反弹行情。但是否能因此扭转股市的根本趋势，还有待观察。
关于印花税调整的传闻，著名经济学家吴敬琏表示，印花税调整有利于防止市场产生泡沫，但是需要有关部门很艺术的处理。
运用公开市场操作、提高存款准备金率或资本充足率来防止银行过度放贷；取消对第二套房购房者的优惠贷款政策，以防止房地产泡沫；加快IPO和新股发行速度或调高印花税，以遏制股价泡沫的形成。
而从世界范围来看，降低交易成本，取消股票交易印花税，这是国际潮流。如美国、德国、日本、新加坡等国都已废止了印花税，如果我国股市还要“每隔两年半调整一次印花税”，这不是与国际股市背道而驰吗？
目前，在我国，只有年收入在12万以上的个人，才需要自行申报个人所得税。然而，遗憾的是，由于炒股所得难以记录、公开和核实，再加上炒房所得也难计算，因此，我国现行的12万以上年收入申报制度仍然存在不少障碍。
结语：印花税调整本身并不能降低多少费用，但表明了管理层的态度，底部已经越来越近了，十八大前的维稳利好政策和维稳行情终于要来了。在市场化改革没有完成之前，中国股市依旧是“政策市”，证监会在风风火火推行改革时，必须要避免治标不治本，同时也要充分考虑投资者的利益诉求和心理承受能力，脚踏实地，循序渐进，努力营造一个和谐的投资环境……[网友评论]
