本报记者 李建兴

　　经批准，财政部决定从2001年11月16日起，调整证券(股票)交易印花税税率。对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按2‰的税率缴纳证券(股票)交易印花税，下调幅度达50％。

　　在此之前，我国A股证券(股票)交易印花税税率为4‰，B股为3‰，且为买卖双向征收。与世界各国比，我国的印花税税率算是比较高的，仅次于丹麦名列全球第二。从1999年开始，在投资者中、在学术界有关下调印花税税率的呼声逐渐高了起来。

　　这次降低印花税税率，无论决策层出于什么考虑，至少对我国的证券市场有三个方面的含义。

　　其一，调整证券交易印花税税率，可以降低投资者交易成本，促使股市交易活跃起来，从而提高证券市场资源配置效率。2000年，股票交易印花税和佣金合计911.7亿元。由此可见，投资者负担的交易成本是比较高的。今年以来沪深股指持续走低，买卖双向征收的4‰的证券交易印花税、3.5‰的佣金，总共7.5‰的交易费用更是让许多投资者望而却步，股票交易一直十分清淡。在此种情况下，新股发行的速度有所减慢，开放式基金等新证券品种的出台也不如人们预想的那样受欢迎。11月16日证券交易印花税税率下调消息公布当天，上证综合指数开盘1725，比前一天的收盘指数1621跳空高开了100多点，虽然尾市收在1649点，但成交量急剧放大却是不争的事实。

　　其二，降低印花税税率，体现了国家利用税收杠杆调控股市的灵活性。我国自1990年7月开始在深圳征收证券印花税，当时税率为6‰。后因市场低迷，1991年10月改为3‰，上海股市也是如此。1997年5月，为了抑制股市的过分投机，国家决定将证券交易印花税税率调高至5‰。1998年6月，证券交易印花税又顺应活跃股市的要求，被调低为4‰。次年6月为增强B股市场对国外投资者的吸引力，B股证券交易印花税被调低为3‰。但A股印花税税率仍保持在4‰。10年来证券交易印花税已成为国家税收的重要组成部分。据统计，1991年至2000年，沪深股市印花税收入达1461.58亿元。一般来说，证券交易量大，印花税则多，交易量小，印花税则少。2000年股市交投活跃，印花税收入达485.9亿元。今年股市交易大大萎缩，印花税收入也随之减少，到9月30日，仅244.42亿元，同比减少143亿元。促进证券市场健康规范发展，既是扩大国内需求、启动民间投资、推动企业改革的需要，又有利于维护社会稳定、增加国家财政收入。最近，国家连续出台暂停减持国有股、降低印花税税率的决定，用意之一恐怕就在于修复投资者受挫的信心。

　　其三，调低证券交易印花税税率，也是我国证券市场积极和国际惯例接轨的一项具体举措。此次A、B股证券交易印花税同步下调，符合同股同权、平等竞争、税制不断完善的改革方向。税赋从轻，也是全球证券市场的总体趋势。从我国证券市场目前2‰的税率来看，与其他国家和地区的证券市场比，征税依然较高。据悉，澳大利亚的股票交易税是1.5‰，泰国的是1‰，新加坡免征，德国免征。如若我国证券交易印花税税率居高不下，则不利于吸引境外资金，不利于提高我国股市的整体竞争力。专家分析，从加入WTO后我国税制改革的趋势看，降低税率，减少证券交易成本，提高资本市场的效率，会成为主要的选择。

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