证券交易印花税的高低，直接反映的是管理层的态度，其影响将在市场上反映出来。那么，印花税下调将对市场造成多大程度的影响呢？佣金有可能也随之下调吗？下面是专家的分析。

　　记者：您认为对于其它的证券市场来说，我们这个市场的交易成本处在一个什么样的水平？

　　林义相(中国证券协会主任分析师、天相投资顾问公司)：据我所知，与世界上主要的证券市场相比，我们国家证券市场上面的交易成本，包括佣金、包括交易印花税是处在非常高的水平上的，尤其是对证券交易的过程来讲，有一些证券市场从印花税的角度来说是非常低的，甚至不征收交易税的。我们国家到昨天为止，对买卖的双方各征千分之四的这么一个交易印花税，这水平是非常非常高的。

　　林教授认为，过去较高的交易成本，对国际投资者是非常不利的，在入世之后降低印花税，是对国际市场做出的一个非常积极的适应性的反应，也是与国际市场接轨的重要措施。

　　记者：相对于佣金来说，大家认为降低印花税牵连的方面是比较多的，但是这个政策还是能够有利的出台这说明了什么？

　　林义相：降低印花税有它一定的困难，因为征收印花税有难度。税收部门不是直接的市场参与者，因此它必须从市场的感觉出发才能够做出这种决定。税收部门实际在某种意义上是市场的一个局外的，它要降低证券市场税率，就会减少它的收入，至少从静态来看减少它的收入的话，是比较困难的。那么，这次降低了印花税就表明了税收部门对证券市场更加关心和更加关注。

　　林教授还说，降低印花税可以提高市场的交易量，比如说今天一上午两个市场的交易量是130个亿，是昨天两个市场全天交易量的三倍左右。

　　记者：印花税已经下调了，但是作为佣金大家都知道一直是作为券商之间竞争的一个手段，这是不是就说明了有这种下调的空间？

　　林义相：从佣金实际的操作情况来看，相当多的证券商存在着反佣的问题，也就是说相当多的证券公司事实上它没有收到法定的佣金，这么一个水平，就是你刚才提到的好象看起来，它存在着下调的可能。在这种情况之下，我们也考虑到券商、证券业里头的相互竞争是非常激烈的，从这个意义上来说，佣金下调的空间是存在的。但是我们考虑到目前证券市场实际的情况，交易量相对萎缩，再加上证券公司的经营非常困难，如果在目前降低佣金水平的话，我认为对券商的经营可能是发上加霜这么一个措施。

　　记者：您认为印花税下调对市场会有什么影响呢？林义相：印花税下调对市场当然是一个非常重要的一个利好的措施，这种措施虽然在短期之内，税收额的下降是有限的，但是作为一个长期措施的话，它是对市场长期的利好。

　　从今天的情况来看，沪深指数高开，市场人气为之一振，但随后回落，又表明市场信心还未完全恢复。

　　经济半小时记者/田梅

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