南京银行：核心竞争力突出 成长潜力大

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　　世基投资 罗燕苹

　　大盘大跌如果从上证指数去年10月16日见顶时算起迄今已24周了。从市场下跌的主线来看，大盘的大跌也就是蓝筹股泡沫破灭的过程——下跌的起点恰好是中国神华上市疯狂拉升后告一段落之后，中国石油的发行造成了大盘最初的下跌，中石油上市高开低走并逐波下跌带动了所有大盘蓝筹股价值中枢的下移，11月上证指数和深成指最大跌幅都超过20%，中国石油计入指数后连跌八天，中国人寿、中信证券等一个又一个头戴绩优、成长、蓝筹光环的人气股在这一个月中的最大跌幅都超过20%，虽然12月在半年线处获得支撑后股指因奥运、农业和化工等题材股活跃出现一波持续反弹，但在蓝筹股股价重心逐步回落的影响下，反弹很快告一段落。在市场人气低靡之时，外围市场的影响被放大，1月中旬开始，大盘蓝筹股展开新一轮杀跌。目前中国石油、中国石化、中国神华、中国人寿等个股相对高位跌幅都超过50%，中国人寿、中国平安A股相对H股出现折价，从基本面来看，主要指标股市盈率约为20倍，动态市盈率不到20倍，估值优势突出，从技术面来看，大跌之后存在强烈的反弹要求，所以今天随着兴业银行和工商银行为代表的银行股放量大涨，大盘探底回升，上证指数回升到3500点上方，日K线形成底部阳包阴的组合，技术上存在继续反弹的要求。在大盘反弹过程中，可重点关注超跌金融股，比如未来成长潜力大的601009南京银行。

　　南京银行(601009)：南京银行为我国城市商业银行的领先者，是继深圳、上海、北京后成立的第四家城市商业银行。所在地南京不仅是江苏省的政治经济文化中心，经济总量位居各省会城市前列，也是长江三角洲地区仅次于上海的区域性金融中心，金融资源丰富，为公司的未来发展提供了极为有利的先天条件。07年2月10日，南京银行泰州分行正式开业，公司成为继上海银行、北京银行之后第三家设立异地分支机构的城市商业银行，前景看好。

　　南京银行定位“中小企业银行”和“市民银行”，通过针对小企业的产品创新和拓展按揭贷款和消费贷款市场，实现了中小企业贷款和个人贷款高速增长。公司与南京地区中小企业建立了良好的银企合作关系，具有良好的品牌形象。07年3月下旬南京银行隆重推出一个属于南京人自己的分期付款产品——“购易贷”购物分期付款产品。该分期付款产品与其他银行的类似产品不同，作为完全独立的一种支付方法，客户无须等待几周的时间申请信用卡，在手续完备的情况下，最快1小时即可在所在购物场所内得到银行审批结果。同信用卡一样，客户可以直接获得信用额度，以便循环使用。除此之外，客户更可享受零首付和长达18个月的免息分期付款服务。在短短5个月的时间里，南京银行“购易贷”购物分期的商户网络已覆盖87家南京人耳熟能详的知名商家，包括苏宁电器、宏图三胞、中国联通、万成电动车、石林家居、乐博琴行和边城户外等共19家商店。公司的外资战略投资者巴黎银行在个人业务方面也拥有较强的经验与拓展能力，这将为南京银行未来的个人业务注入强劲的发展动能。

　　公司还灵活经营，积极拓展传统业务之外的新业务，债券业务是公司的优势之一。作为中国人民银行公开市场一级交易商重点联系机构，目前公司拥有国债、政策性金融债、企业短期融资券、银行次级债等多项债券承销资格，在银行间债券市场享有较高的声誉。公司是首批进入全国银行间债券市场的城市商业银行之一，也是最早成为一级交易商的城市商业银行之一，债券交易业务量已跃居南京地区银行同业首位。由于公司已建立起以债券投资为核心竞争力的特色资金业务，为未来中间业务发展、产品创新、寻找战略合作伙伴搭建良好的平台，拥有稳定的大客户资源也为公司在融资融券等金融创新业务中抢得先机创造条件。

　　公司上市后资产规模快速扩张，未来几年业绩增长潜力较大，而且资产质量优良使得该股具备高分红的潜力。该股近期持续下跌后反复震荡筑底，在金融指标股探底回升的带动下，该股有望大幅反弹，可逢低关注。