西藏发展：受惠于西藏大投资

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　　民生证券 厚峻

　　近期市场出现了发"酒疯"的现象，除了以古进贡酒和和泸洲老窖等白酒品牌类个股连续涨停外，贵州茅台更高居120元的高价，因为继2004年啤酒行业被并购浪潮，以及2005年葡萄酒行业并购之后，近期酒类行业主要是白酒行业已经掀起第三波外资并购浪潮。消息称，世界最大烈酒集团帝亚吉欧有望间接控制水井坊，轩尼诗拿下文君酒超过一半的股份之后，剑南春携手外资也正在进行之中，在白酒类个股疯狂过后，西藏发展(000752)作为牵手嘉士伯的西藏"啤酒王"，具有外资并购题材的个股值得关注，因为它还受惠于青藏铁路的开通，正所谓"火车一响，黄金万两"，此外，我国"十一五"期间将向西藏投资778亿元也将使其受惠。

　　一、牵手嘉士伯的西藏"啤酒王"

　　公司生产的拉萨啤酒"先后获得"中国驰名

商标"、"中国名牌产品"，而具有"中国驰名商标"品牌往往就具有估值优势。而且公司还牵手全球啤酒业排名第五的嘉士伯，在青藏高原这一片净土上共同发展啤酒事业 。通过与嘉士伯的合资，提升现有品牌价值，扩大生产规模，提高公司生产、管理、 营销的效率，使公司啤酒业务竞争力得到明显增强。公司啤酒目前主要经营区域为拉 萨地区以及西藏自治区范围，在拉萨地区市场占有率为80%，在西藏市场占有率为50% ，处于绝对的垄断地位。由于公司独特的独一无二的地域优势和优质的产品，目前已 经有多家经销商向公司表达了代理产品的意愿，发展前景相当看好。

　　二、青藏铁路助公司业绩腾飞

　　公司借助青藏铁路通车这个历史性机遇大力开拓区外市场，毫无疑问铁路开通将大幅 降低了公司的物流运输成本，有利于提升公司业绩，同时给公司的产品进入内地和国 际市场创造了便利的条件。数据显示：青藏线通车后，公司高端产品青稞啤酒和矿泉 水可以随着火车运往内地，成本估计能降低三分之一以上。西藏拉萨啤酒有限公司董事长岳志强也认为：火车一通，我们就可以把矿泉水和啤酒运往内地市场，现在我们 已经开始运作北京的市场。过去我们不敢把啤酒往外面运，比如说往北京运，一箱的 运输成本有4块钱，铁路通了以后成本2块钱，成本的节约是相当明显的。

　　三、产能扩张 受惠于国家778亿元对西藏的大投资

　　"十一五"期间，国家将投资778亿元，建设180个项目，用于西藏基础设施建设和改善农牧民生产生活条件。西藏自治区主席向巴平措在新闻发布会上表示，西藏人均GDP达到10396元人民币，首次突破10000元。作为西藏的上市公司无疑将受惠。

　　同时西藏"天路"的开通有望大大提高产品需求量，对此公司进行了积极的项目扩张。目 前拉萨啤酒扩建的年产10万吨啤酒生产线的土建工程及设备安装已基本完工并已进入 调试阶段。该生产线建成后，公司啤酒生产能力将达到十五万吨/年，具备中型啤酒公 司的水准，为充分开发、利用西藏水资源优势，打造世界品牌的啤酒产品提供了基础 。 走势上，该股在底部横盘数日后做空动能得到充分释放，周五放量逆市封涨停前突破 近日整理平台。技术上已形成上攻形态，后市极有可能加速上攻行情，重点关注。

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