新乡化纤：业绩激增450%的氨纶龙头

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　　方正证券 方江

　　随着7月的到来，上市公司将进入半年报披露期，年年都要大炒一番的中报业绩增长题材目前已是初现苗头。近日市场的绝对明星就是因中期业绩预增而三个涨停的苏常柴A(000570.SZ)，以及业绩大增而表现不俗的锦龙股份、金晶科技等一批成长型品种。后市，我们认为，在市场震荡背景下，投资者更应注重从基本面这些“质”的方面去选取个股。选股思路主要从两方面去考虑：其一是，如陕西金业000812这类由于转让股权而收获几倍以上的业绩增长看点的品种。其二是密切关注07年上半年的经营信息，比如产品价格上涨所带来的业绩预喜题材，如鑫富药业去年底以来连续爆涨就是缘于产品大涨价而带动业绩大增。这种业绩增长动力来源于公司所属行业向好，产能扩大、产品提价等实质成长性的体现，如此也将推动公司股票得到大资金短中线的挖掘认可。

　　这里我们留意到氨纶行业的高度景气造就了不少业绩暴增的上市公司，其中最为典型的代表是疯涨8倍的大牛股华峰氨纶002064。值得重点关注的是，000949新乡化纤同样身为氨纶三大龙头之一，随着产品提价以及产能大扩张的进行，公司业绩已进入持续暴增过程，成长性看点十足。

　　业绩浪行情渐热 氨纶行业景气造就黑马

神话

　　牛市的每个阶段都需要前进的理由，毫无疑问的，当下的业绩浪行情将是牛市又一波行情的新动力！而去年行情以来我们也已经看到，行业景气以及产能扩张推动上市公司业绩大增已造就黑马无数。眼下，氨纶行业的高度景气使得相关公司业绩出现连续大增，成为市场最瞩目的焦点之一。自2006年下半年以来，氨纶的原料价格走势平稳，而国内氨纶销售价格则逐步回升，特别是2007年一季度，氨纶销售价格较去年同期有了大幅的增长，几乎可以用一路飙升来形容！如此背景下，000949新乡化纤的主营产品氨纶价格提高，产品出现产销两旺的喜人局面。

　　同样受人瞩目的是，新乡化纤是国内粘胶行业的龙头企业，目前拥有亚洲最大的粘胶长丝连续纺生产线。主导产品--粘胶长丝的综合

竞争力在亚洲地区名列前茅。产品售价在国内同类产品中一直处于一线水平。受国外产能大量关闭、出口需求增长、国内行业限产保价等因素影响，国内粘胶纤维行业目前正进入新一轮景气周期，相关产品价格的快速上涨。如此，公司几大主导产品均处于行业高度景气的良好局面中，业绩的连续大增自然是理所当然的事情，公司的估值也因此大幅提高，成长性广受市场青睐。今年来就有相当部分权威机构出局全面推荐买入的报告，看好其未来不言而喻。

　　产能扩张+产品涨价 中报业绩大增450%

　　业绩方面看，公司自06年开始业绩出现拐点，业绩逐步增长，07年一季度业绩每股业绩达到0。11元，增长幅度高达近800%，同时公司预计07年1-6月净利润较上年同期将出现大幅增长，预计同向大幅上升300%--450%，业绩呈加速上涨之势。结合目前的业绩以及行业景气状况看，公司目前市盈率远低于市场平均40倍以上的PE，投资价值显著。

　　值得注意的是，为提高公司的规模经济效益，充分利用一期工程项目所建设的公用工程，降低生产成本，公司决定实施“差别化氨纶纤维技术改造项目”二期工程。差别化氨纶纤维技术改造项目二期工程，设计生产能力为5000吨/年。该工程计划于2007年底建成投产，工程建成后，预计新增销售收入25000万元，新增利润2500万元。此外，07年1月17日公司公告，投资5000万元实施差别化高性能粘胶纤维研发及产业化项目；该项目07年底建成投产，项目建成后将新增销售收入15000万元，新增利润3000万元。如此一来，产能扩张加上产品涨价将有效的推动公司业绩持续快速的高增长，在公司上半年业绩大增450%的背景下，下半年业绩则将更上一层楼，成长黑马本色显露，短中线值得密切关注。

　　经典蓄势黑马图谱 下周进入连续拉升

　　二级市场上看，该股5月30日开始受大盘拖累连续下挫，短线超跌明显。6月4日，其在重要操盘均线72日线上启稳，6月5日强劲涨停，K线组合为经典的反转形态，6月20日开始，该股缩量调整三个交易日，本周五再度在72日线上收稳打出下影线，短中线极佳买点出现。建议投资者密切关注这只业绩大增的实质黑马品种。

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