黄山旅游：新基金抢筹 反弹先锋

　　美股大跌、港股大跌、CPI上涨加息压力增大，原本在投资谨慎心态中负重反弹的股指终于不堪短线做空的压力在今天跳空低开并持续低位整理，盘中反弹不仅没有回补跳空缺口，甚至没有触及开盘点位，表现出一定的弱势，方兴科技、长城股份等近期暴涨的题材股跌幅居前表明大盘调整使得缺乏基本面支撑的个股筹码松动。从近期不同领导的多次讲话来看，管理层希望看到的是一个稳定健康发展的证券市场，而不是绩优股无人问津，垃圾股鸡犬升天，陷入“劣币驱逐良币”怪圈的投机市场。从长期趋势来看，即便是大牛市，垃圾股的疯狂炒作最终也还是要步入价值回归的正途。近期新基金密集发行，市场的投资主题又开始向新基金可能建仓的品种转移，对于注重中长期投资价值的基金而言，个股的基本面至关重要，周三盘中以泸天化为代表的低市盈率品种率先反弹，显然是由于市场预期这类业绩稳定，成长性高的个股将成为新基金配置的重点。投资者可遵循这种思路关注处于行业龙头低位有高增长潜力，目前处于蓄势之中的个股，比如黄山旅游(600054)。

　　黄山旅游(600054)：公司主要经营黄山风景区的园林门票、客运索道、酒店食宿及旅游服务等。黄山是中国目前惟一同时拥有世界文化与自然遗产和世界地质公园三项桂冠的景区，蜚声海内外。公司垄断经营黄山风景区，不可复制的旅游资源是公司拥有的最大财富。公司为我国旅游行业的一面旗帜，是安徽省最大的旅游企业，其各项指标在全国同行业中均居于前列。长三角地区经济富裕、人民素质高，是黄山市旅游重要的客源市场，制约黄山旅游发展的交通问题也因徽杭高速公路全线通车而改善，今年前两个月黄山客流量增长70%。2008年奥运会即将到来，届时国际游客数量将激增，黄山这样具有中国文化传统底蕴和秀丽自然风光的景点将成为国外游客的首选旅游景点。因此，公司的海内外客源都将快速增长。

　　公司定向增发收购大股东拥有的黄山西海饭店及附属客房楼94%股权，黄山国际大酒店80%股权和黄山精花散舍、清凉

别墅整体资产，保守估计四家酒店置入每年至少带来1000-1200万元的净利润，预计以后每年有望保持10-15%的增长。至此公司共有16家酒店资产，其中11家在山上。在黄山地区处于垄断地位。公司还计划定向发行不超过4000万股A股，募集资金计划投向黄山云谷索道改建工程、黄山国际大酒店改扩建工程和新建黄山北大门酒店项目，新项目建成后将进一步提升公司在黄山地区的经营规模。公司在黄山地区垄断经营地位将得到巩固，在客源持续增长的背景下，业绩有望快速提升。此外，倍受关注的两税合并问题将于近期提交全国人大讨论，极有可能获得通过，两税合并一旦实施，将黄山旅游2008年业绩提升约12%。目前公司经营环境日趋完善,公司管理效率也有望进一步提高，而连续定向增发使大股东可能实现整体上市，保障公司在黄山风景区经营中处于垄断低位，公司经营业绩将保持20-30%的稳步增长。

　　黄山旅游不可复制的资源、独特的品牌以及高成长的潜力吸引了众多机构投资者的青睐。2006年年报显示，前十大流通股东中有3家机构投资者持有流通A股，其中，新进景顺

长城新兴成长

股票型基金持有630万股为公司第一大流通A股股东，筹码有一定集中度。从历史走势来看，每年春节后旅游板块都会因季节性因素出现阶段性调整，因此，目前黄山旅游一直处于持续整理之中，这正好为新基金建仓提供机会。该股近期一直在14——16元的箱体内震荡蓄势，调整极为充分，周四逆市启动脱离箱体底部，在整体上市热点不断升温的背景下，该股有重新走强，可逢低积极关注。

　　世基投资

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。