鄂武商A(000501)：商业并购 业绩爆增

　　继国美电器正式吸收合并永乐电器之后，全球最大零售商沃尔玛将以10亿美元的价格，率先收购好又多量贩店的31家直营店。这将直接改变中国连锁商业竞争格局。为和外资商业巨头竞争，国内商业连锁企业将加快并购整合力度以优化资源配置降低成本，提高产业集中度，核心竞争力。零售商业并购热潮方兴未艾，投资者可重点关注具有并购整合潜力的商业股如000501鄂武商A。

　　中部商业大王 业绩大幅增长

　　鄂武商A(000501)：中证报报道权威人士透露明年国家将推出有利区域发展的新政策，中部地区作为我国交通物流枢纽成为商家必争之地。鄂武商A是位处中部核心地带的武汉最具市场知名度的商业旗舰，历史悠久，市场占有率高。公司在武汉市最繁华地带的联体营业面积达到22万平方米，是武汉市物流、人流最集中的购物中心区。资产评估增值潜力大。公司的经营管理工作水平在全国位居前列，武商集团连续获得全国商业企业创利五连冠，武汉广场多次蝉联单体利润全国第一，并且武商集团旗下的百货连锁企业包括武广、世货、亚贸、武汉商场和建二商场，下属量贩公司在全国超市业态中排名第20位且经营规模和盈利能力一直处于快速增长中。公司按照年初制定的工作目标，以经济效益为中心，以“改造、扩张、高速”为重点，抓紧重点项目建设，通过调整经营布局、商品品类结构，提升了经营质量，进一步增强了企业的综合实力与核心竞争力。前三季度公司在主营业务收入并未增长的情况下实现净利润同比增长23.42%。产业结构优化将有利于公司业绩持续增长，公司已预告全年净利润同比增长100%以上。

　　银泰以退为进 股权争夺明松暗紧

　　浙江银泰作为鄂武商A引入的战略合作者通过收购法人股和二级市场增持流通股累计持有公司20.24%的股份，并计划继续购买鄂武商A的股份，直至获得实质控股地位。这与浙江银泰当初和武汉国资委签订的战略投资而不谋求控股权的协议相违背。武汉国资方面通过联合其他股东成为一致行动人进行反击。随着武汉国资控制的一致行动人华汉投资对武汉银泰出资方式的改变，导致银泰方面通过获取限售股达到控股目标的预期落空。因此浙江银泰9月撤回4月提交的收购报告书申请材料。这表面上似乎表明鄂武商的股权争夺大战以银泰暂时休兵告一段落，但实际上这是银泰系在鄂武商A提租案获胜后为缓和与武汉国资的关系所作的让步。实际上，在浙江银泰撤回申请获得证监会批复的当天，浙江银泰通过二级市场以大宗交易的模式购买一致行动人卓和投资和中信信托持有的鄂武商AA1811万股，收购平均成本为5.77元，比目前股价高13%，虽然并未导致鄂武商第一大股东和实际控制人变更，却使浙江银泰持股比例更高，这也使一致行动人持股比例降低，为继续增持留下回旋的余地，同时高价收购也表明志在必得的决心。在沉寂一个月之后，鄂武商A关于提租案与合作方的谈判将有结果，这很可能促使两个针锋相对大股东作出新决策，为今后在鄂武商A的经营中获得更多话语权，两大股东均有继续在二级市场增持的可能。

　　蓄势充分 飙升在即

　　由于近期市场热点以蓝筹股轮动为核心，其他个股大多展开调整。尤其是商业连锁板块龙头股百联股份陷入调整，因此商业连锁板块普遍表现不佳。鄂武商A也因股权争夺的暂时缓和逐步回落，不到两个月跌幅超过25%，短线做空动能得到充分的释放。前期底部区域对该股明显构成支撑，该股近几个交易日小幅震荡盘升，5日和10日均线调头向上，KDJ、RSI、MACD等短线技术指标形成底部金叉，技术上反弹要求强烈，由基本面来看，该股资产重置价值高，预测今年业绩同比增长100%以上，提租案的通过将进一步增厚未来业绩，目前20倍的动态市盈率有低估嫌疑，因此目前该股调整到低位正是逢低吸纳的时机，年末一贯是商业重组股活跃的时期，作为商业重组龙头，该股有望爆发，投资者可积极关注。

　　中广信息 陈周杰