宜华木业：保险资金十大重仓股之一

　　周二上证指数盘中先后跌破2800点并直逼2700点，而成交量更是创下历史天量，跌停个股超过了800家，市场在酝酿着全线恐慌。我们认为目前的构筑顶部需要时间和空间，投资者不必过分恐慌，建议回避绩差股、垃圾股，重点关注类似宜华木业(600978)这样有内在业绩增长潜力并被大资金中线配置的品种。

　　宜华木业(600978)是我国最具知名度的家具企业。2006年业绩增长65.73%，公司致力打造中国木业第一国际品牌，先后获得“中国驰名

商标”、“国家免检产品”、“中国名牌产品”、“出口名牌”等荣誉，是同行业中有此殊荣的企业，是国内为数极少的使用自有品牌出口的木制品制造企业，产品质量得到了国际市场上客户的认可。公司在不控制下游经销商的情况下获得自有品牌，其品牌含金量高于其它家具制造企业。

　　公司是国内唯一一家同时生产实木家具和实木地板的企业，由于生产家具所余下的边角料可以再用于生产拼接地板，木材综合利用率大大高于国内平均水平，有效降低了单位产品成本。由于产品在国外市场供不应求，公司的产能已跟不上销售发展的步伐，原厂区的产能挖潜空间不大，公司新兴建的厂区——宜华木业城占地约1258亩，分两期建设。木业城采用目前世界上最先进的设备，自动化程度高、综合利用能力强、材料损耗少(个别环节可增加5%--10%的出材率)、物流管理通畅，原材料进入车间后,从制材工序开始至成品包装全部生产过程采用产品不落地的生产方式。木业城建成后将是世界最大的单体木业加工基地之一，将突破当前产能瓶颈，做大做强木业主业，未来的产能将有较高的增长。

　　另外日前美国国际贸易委员会(ITC)裁定，全球38家地板企业在美国销售的地板侵犯了荷兰Unilin及其关联公司爱尔兰地板工业公司和美国Unilin北卡罗莱纳地板公司的地板锁扣专利，其中包括中国的17家地板企业。但是我们认为，由于锁扣主要针对强化地板，宜华木业主要生产实木地板，不使用锁扣，因而ITC裁决对公司经营没有影响。

　　同时我们注意到，截至春节前，沪深两市共有157家公司披露2006年年报，其中南山铝业、盐湖钾肥、金融街、恒瑞医药、山东黄金、吉恩镍业、宜华木业、云铝股份、宇通客车和澄星股份为保险资金前10大重仓股。从宜华木业2006年年报上我们可以看到，全国社保基金一零六组合持有流通股778万股，中国人寿保险(集团)公司-传统-普通保险产品持有流通股778万股485万股。股东人数从三季度的8389人降到了7887人，人均持股则相应的从14951股上升到19396股，上升幅度达到30%，说明筹码集中度始终在上升，这也说明该股的中长线投资价值一再被市场所认同。二级市场上，该股走势基本与大盘无关，在经历了一次强劲的上行之后，该股从2006年7月之后逐渐改变了急升格局，开始沿着60天均线大涨小回，控盘迹象明显。周二个股跌停板比比皆是，但该股收盘却能够打开跌停，显示在60天均线的强大支撑力度，建议关注。

　　中广信息

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