道达投资手记：港资暴走比较少见 A股大跌不必悲观

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　　来源：每日经济新闻

　　从上周末开始，我就感觉短期市场有些不太对劲，总觉得可能要调整一下。所以，3月24日晚上和25日的早评文章，都在说短期要谨慎小心，尤其是对科创概念股。

　　结果，3月25日A股果然大跌，沪指下挫61.12点，以3043.03点报收，跌幅1.97%；沪深300指数跌幅更是达到2.37%。

　　更值得注意的是，3月25日港资出现大规模净流出，在沪港通、深港通通车之后，这种规模的净流出金额都是比较少见的。

　　对短期市场感觉不妙，主要有两方面因素。

　　一是首批受理的科创板申报企业正式亮相，感觉前期热炒的影子股可能会降温。结果，3月25日北大医药（维权）、闽东电力、复旦复华、东富龙、苏常柴A等个股跌停。这对游资带来的短期冲击，还是比较明显的。潮水退去之后，要重新找到新的方向，可能需要一个过程。这个过程，需要新的热点出现，那么市场可能就会震荡一下了。

　　另一方面，就是上周五美股大跌，大家也要重视。3月24日晚上，我们在文章中已经提到，美股大跌主要是3月期美债收益率和10年期美债收益率倒挂引发，这一罕见现象，被认为是美国经济衰退的前兆信号。上一次发生在2007年，随后就出现了2008年的美国次贷危机。这一次，显然也对全球资本市场产生了不利影响。3月25日一大早，日经225指数就大跌了3%。随后，港股市场也跳空大跌，恒生指数下跌590.01点，以28523.35点报收，跌幅高达2.03%。

　　如此恶劣的外围市场环境，再强的A股，看来也难以幸免。

　　而3月25日，港资“暴走”，净流出规模超过100亿元，更是令A股雪上加霜。数据显示，沪股通净流出73亿元，深股通净流出30.8亿元，合计净流出103.8亿元。个股方面，中国平安净流出11.19亿元，贵州茅台净流出6.89亿元，三一重工、招商银行、中信证券等被净卖出数亿元。深市方面，五粮液、格力电器、美的集团、万科A等被净卖出超过1亿元，只有海康威视被净买入2.34亿元，算是一个“异类”。

　　港资大规模净流出，对A股市场的影响肯定是不利的，这至少说明港资对股市的短期看法不太乐观。历史上，港资单日出现百亿级净流出的情况只有不到5次。上一次出现这种情况是去年10月8日，当时净流出97亿元，当天沪指大跌104点，跌幅高达3.72%，市场也一直跌到10月19日，沪指跌到2449点后才止跌反弹。

　　3月25日市场如此下跌，还是比较伤人气。个股普跌，但涨停个股数量还是不少，沪深两市居然还有超过80只个股涨停，这又让人感到有些奇怪。从热点来看，主要是军工板块和工业大麻概念股表现较强，而其他热点大多降温了。

　　接下来市场会怎么走？沪指会不会调到3000点下方？我个人感觉，有可能会往下去寻找支撑，但再往下走的幅度，可能也不会太大。毕竟，虽然首批受理的科创板申报企业已经亮相，但还没有正式挂牌，如果在科创板正式登场之前，行情就已经彻底结束了的话，场面就有些尴尬了。

　　当然，尽管我们对后市不太悲观，但策略上暂时可以保持谨慎，毕竟大盘从1月初就开始上涨，到现在已经快3个月了，短期休息一下也很正常。

　　另外，后市短期大盘还会不会继续下挫，3月25日晚美股的表现也非常关键。如果能够止跌的话，对A股来说肯定是好消息。但是，如果继续大跌，那么3月26日A股又比较悬了，因为北上资金很可能还会继续流出。所以，25日晚对于很多仓位较重的人来说，又将是一个不眠之夜。

　　沪深300指数仓位参考

　　昨日仓位：六成

　　今日仓位计划：六成

　　一、本仓位是结合趋势研究设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

　　二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

　　（张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

责任编辑：陈悠然 SF104