危机溯源：均富理想

　　危机溯源—— “均富”理想

　　次债危机是美国房地产泡沫化引爆的金融危机。

　　在前一波股市大跌的时候，美国的利息被压到一个百分点，很多人把房子拿去抵押，廉价贷款去炒股、度假、投资再买第二栋房子。人们对股市的投资热情一下子就把股价炒了上去，由于房产市场和股票市场是同步飙涨的，房地产市场也因此火热起来。

　　“有钱人有房子、中产阶级也有房子，穷人又买不起房子，现在就没人买房子了，怎么办呢？”

　　许仲翔说，于是有些银行就去找穷人来买房子，银行当然知道这些人没有钱，但是银行还是“黑着良心”帮助这些无力买房的人造假，获得房屋贷款，因此才被称作“次级债”，与“优质债”相对应。

　　一瞬间，炒房子变成了全民运动。

　　但是这些银行也并不直接持有这些贷款，他们将贷款打包、证券化，又转手卖出。在许仲翔眼里，美国人的生产制造业其实做得并不好，但是美国人精于 “包装”，它把所有的东西都包装得很漂亮，然后出售，包括金融。

　　当时政府为了要活络房屋保险，为了达到社会“均富”的理想，便出面提供房屋贷款担保。

　　因此次级债涉及到的行业牵涉到投行、传统银行、房屋贷款银行、保险公司、基金公司等各个行业。一旦一个环节出现问题，就会把所有其他行业拖下水。

　　许仲翔说，其实对于花旗等大投行而言，次债本身并不是一块很大的业务，但是它的杠杆效应导致了整个行业的全面洗牌。

　　许仲翔并不看好美国未来一年的经济走势。“看2008年的消费趋势怎样，就要看2008年圣诞节时人们的购买力怎么样，现在工厂已经开始接订单，开始生产，我觉得2008年的购买力很差。”

　　来源：经济观察报网

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