指数基金凸显投资价值 在快速反弹中有望获利 | |||||||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年11月15日 11:51 证券时报 | |||||||||||||
□本报记者 唐健 就在股票基金连续出现净赎回的同时,指数基金连续两个季度出现净申购。从今年第一季度末开始到第三季度末,指数基金整体净申购,除个别基金外,绝大多数基金亦是连续两个季度出现净申购。
股市自4月中旬开始连续大幅下挫,但高持股比例的指数基金却连续出现净申购,业内人士认为,这与投资者希望利用指数基金抄底有关。 在下跌数月后,市场对何种板块、哪些股票能在反弹甚至是新行情中领跑没有把握,对于股票基金,投资者也只能通过一个季度公布一次的季报了解其仓位,其间的变化则不得而知。正因为此,在投资者强烈预期股市见底或接近底部的时候,坚持高持股比例的指数基金是一个很好的抄底工具。 自今年九月,基金投资国债20%的限制取消后,指数基金在抄底中的优势更为明显。众所周知,国内基金仍然以控制仓位来控制风险,遇上弱市,减仓成为必然。数据显示,第三季度末111只股票基金(不含指数基金)的持股比例为62.91%,第二季度末则更低,只有57.96%。而指数基金则长期保持高比例持仓,特别是在九月以来基金的国债投资限制取消后,指数基金的持仓比例更大幅上升,一些基金高达95%。如此高比例的持股比例在反弹中自然会有尚佳表现。 指数基金在快速反弹市道下的获利能力也是得到证明的。在今年9月14日至23日的强劲反弹过程中,指数基金的平均涨幅高达8.96%,大大超过了股票基金的6.46%,原因很简单,经历了五个月的下跌后,积极投资的基金股票仓位均有不同程度的下降,而指数基金特别是完全复制的指数基金则仍然是高比例持仓,在快速反弹的市道下,净值增长速度自然较快。 但是必须提醒投资者的是,由于仓位重,在下跌市道中,指数基金往往损失也较大。利用指数基金抄底需要对大市有足够好的判断能力,同时还要有足够的风险承受力。
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