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新浪财经讯 9月14日，钢材新标生效在即，硅锰掀起新行情。上午硅铁涨幅一度高达3%，锰硅跟随其后。据专家介绍，不穿水钢筋因强度要求需要锰元素的含量为1.3-1.5%，即每吨钢筋需添加23.44Kg左右硅锰合金，用量增加几无悬念，而由此预计对硅锰月增量需求为3-8万吨。原油板块出现持续回落，原油、燃油跌幅居前。PTA连续下跌，今日依旧出现大幅下跌，恐高位难以持久。昨天信达期货的苹果乌龙事件，在昨晚予以澄清，今日苹果期货波动不大。
今日重点关注：PTA前期涨幅较大，并且中国是全球第一大PTA生产消费国，由于此前逸盛石化被举报垄断后，PTA价格持续回落。专家指出，基础工业品，不应出现如此大的波动，这或与交易所为推行PTA国际化有关。专家提醒，高位谨防风险！
期货涨幅排名期货涨幅排名：硅铁涨2.76%，锰硅涨1.14%，郑煤涨1.09%，鸡蛋涨1.06%，螺纹涨1.06%，焦煤涨0.90%，PP涨0.86%。
期货跌幅排名：燃油跌2.29%，原油跌1.83%，PTA跌1.82%，苹果跌0.77%，豆二跌0.68%，豆一跌0.65%，棕榈跌0.49%。
期货跌幅排名钢材新标准后硅锰月增量需求3-8万吨
1）中信期货研究部
据我们了解，南方钢厂至少有五成在不同程度地使用穿水工艺，这一比例要高于北方。后期钢铁企业的生产活动若完全严格按照新国标实施，则对硅锰合金需求影响较大，具体影响根据我们前期报告中的测算大约在4万吨左右，有关计算的详细情况可以参考那份报告。考虑今年下半年新增的硅锰产能，我们对硅锰影响的看法总体偏中性。
2）MySteel铁合金分析师
钢材新标准对铁合金的影响主要涉及Mn、V元素。按照2017年我国年产2亿吨螺纹测算，不符合新国标的产量约为6700万吨，则对硅锰需求的月增量为3-6万吨，即冶炼1吨钢需添加20Kg以上的硅锰。而部分钢厂目前硅锰添加量已达到该值，我们预期增量不会很大。主要还要看11月后新国标的具体执行情况，这一点需要我们保持持续关注。
3）宁夏某大型贸易公司总经理
我认为不使用穿水工艺的话将对硅锰需求的增加产生明显效果，但如果从供给端来看，下半年新增的产能将会对这部分需求有所满足。据我们了解，南方各省中以福建、江西的钢厂使用穿水工艺较为普遍，其他省份和地区大多采用弱穿水。因此从地区上来讲，江西、福建等地的钢厂对硅锰需求增量将较为明显。但我们需要等到2019年1季度才能看到新国标对硅锰供需实际上的影响是否被过度解读。
4）某国有大宗商品供应链服务企业部门负责人
从硅锰需求角度看，冬季限产十月份将开始执行，预计铁水产量将减少400-600万吨/月，那么对硅锰需求也将减少3-4万吨/月。同时，钢材新国标对硅锰的增量需求据我们测算约为4-8万吨/月左右，那么整体上硅锰的净增需求约为3-5万吨/月。从硅锰供给角度看，下半年新增产能月增量为4万吨左右。综上所述，我们认为硅锰供需下半年仍将处于紧平衡状态。
从供需来看，钢厂即将进入限产而硅锰产量不减反增，叠加新标实施对硅锰需求有所增加，我们预计2019年硅锰产能或将达到峰值。但由于当前宏观不确定性较强，给后期市场走向也带来诸多不确定性。当前广西地区硅锰货源充裕，而北方供应相对偏紧，库存水平较低。需要关注南方钢厂的开工率，且近期钦州港锰矿库存由70万吨下降为40万吨，消耗的库存或将转化为硅锰产量。今年宁夏石嘴山地区负荷减少20-30%，影响硅锰的产量在5-6万吨/月左右；而宁夏地区整体环保一刀切的可能性较小，同时合金厂是否限产的不确定性也较大。
不穿水钢筋因强度要求需要锰元素的含量为1.3-1.5%，即每吨钢筋需添加23.44Kg左右硅锰合金，用量增加几无悬念，而由此预计对硅锰月增量需求为3-8万吨。目前北方多钢厂穿水现象并不太严重，新国标的实施对南方钢厂的影响较大。而具体来看，对硅锰合金的影响需看11月后实际的执行力度等情况，当前不应过度解读。但硅锰的供需矛盾仍是行情的主导因素，同时我们也不能不考虑当前宏观方面的不确定性。
冬季限产或将导致铁水产量下降，而从去年的情况来看，钢材产量或略有增加；从趋势上来讲，若今年冬季限产后钢产量同比增加，则利空钢价，利多合金，但还要考虑宏观因素不确定性的影响。目前硅铁库存较少，但可以买到货，供需呈紧平衡。限产对钢材产量的影响我觉得主要还是要看钢材价格，因为钢厂的生产主要还是看的利润。
部分主产区硅锰新增产能及生产情况
1）内蒙乌兰察布地区某铁合金厂高管
我简单介绍一下乌兰察布地区硅锰的新增产能情况。化德天成近期新增1台42000KV·A的矿热炉；新创铁合金新增2台36000KV·A的矿热炉，预计今年9-10月将会正式投产；吉铁吉炭乌兰察布丰镇市铁合金项目新增2台36000KV·A的矿热炉，其中一台八月底已经正式投产，而另外一台预计九月中下旬可投产。此外，新增产能的释放情况需要综合考虑当地电力负荷情况。
在当前螺纹的高利润下，9-10月合金价格预计将平稳运行。但不排除合金厂将根据市场情况，对硅锰及高硅硅锰生产比例进行调配。而2019年1月钢厂冬储在价格方面或不会压价太多，也为利多因素。
从锰矿方面来看，应重新看待天津港锰矿库存量，因当前开工和新增产能较多，市场容积变大，港口200万吨锰矿库存可能并不能说明锰矿的需求疲弱。而非主流矿山的开工增量将利空锰矿。结合汇率因素来看，美元兑人民币汇率由5月底的6.35左右上涨到近期的6.85左右，将对矿价产生支撑。此外，当前北方港口锰矿现货价格阴跌，而南方港口矿价则有所上涨。
2）内蒙包头地区某铁合金厂高管
我简单介绍一下包头地区的情况。目前包头地区暂时没有明确的对合金行业提出整改的政府文件，但市场预计2020年底将淘汰20000KV·A以下的小炉，而关于申请新产能等问题当前也没有相关的文件说明。
当前合金厂采购的锰矿多为期矿，因此我们常以3个月为一个周期，用计算得到的平均矿价来核算硅锰厂的生产成本。硅锰行情仍需关注供需矛盾，同时宏观政策及地方债等因素也应综合考虑。
责任编辑：吴化章
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