国际原油市场整体走强 新加坡燃油创历史新高(2)

　　三、基金持仓

　　摘要：基金连续增持净多，总持仓略减

　　四、油市评论

　　本周IEA发布了月度报告内容摘要如下：国际能源署12日提高了07年全球原油供应发生短缺的预期，因原油需求高于预期、且欧佩克(OPEC)以及非欧佩克产油国的供应低于平均值。报告警告，市场需求存在超出欧佩克产能提高能力的风险，而非欧佩克产油国07年原油日产量降至100万桶以下这个重要的心理关口使形势更为恶化。随着欧佩克调整产能以满足冬季前的强劲需求，原油和燃油库存也将在第三季度从目前略有剩余的状况转向库存不足，届时经济合作与发展组织(OECD)的库存可能将减少高达150万桶/日。IEA还大幅上调了全球原油需求增幅，将07年全球原油需求年增幅从5月预期的1.8%上调至2%，即全球原油需求升至8,613万桶/日。该数据的变化意味着，07年全球原油需求增幅提高了170,000桶/日，直接需求增幅则较之前预期大幅增加420,000桶/日。非欧佩克产油国连续三个季度日原油供应增长超过100万桶的局面将结束，且开采项目延误、油田耗竭以及维护工作使直接供应降至5,020万桶，较IEA 5月的预期减少110,000桶。报告还表示，随着俄罗斯原油产量在两年内达到顶峰，该国中期原油供应将停滞。

　　就在上周五，整个商品和能源市场都笼罩在美元升值引发的抛售恐慌之中，本周多数商品都在周末前强劲回升，正如上周预期纽约原油破位之后又迅速回抽修复了技术形态。从此前一段可见IEA报告调增需求而且降低了非OPEC供应增长预期导致OECD石油库存紧张，从长期供求的角度较为利好。在当周的EIA美国石油库存周报中，美国炼厂开工率仍有没有显著提高反而下滑，原油、汽油以及馏分油库存均低于去年同期，而从过往的规律来看，汽油库存很可能将在未来几周进入新一轮下降周期，因此因汽油供应担忧的油价上升有望延续。

　　美国能源信息署12日称，预计受可能在2007年夏、秋季来袭的飓风影响，美国墨西哥湾石油及天然气产量或将因生产设施关闭而分别减少约1320万桶和865亿立方英尺。此前美国国家海洋与大气管理局预报，2007年大西洋飓风将比正常年份活跃，将有13-17个已命名风暴在大西洋海盆形成，其中包括7到10个飓风，且预计其中3到5个将升级为强飓风。除此以外，地缘政治因素除伊朗核问题和尼日利亚内乱外，最近又新增了伊拉克、巴勒斯坦国内派别与土耳其以及以色列的对抗，笔者对于此类问题仍维持之前的观点：审慎对待不盲目，防范突发性风险，重点关注事件对实际石油供应的影响程度。

　　新加坡180CST燃料油基准价格在本周刷新了去年创造的高点。最近两周我们一直在讨论其即期升水变化的问题。目前，该价差有贴水再度转为了强力升水，受买家的频繁点价活动带动。与此同时，库存也较前两周大幅下滑，总体来看，新加坡燃料油转入阶段性的强势。与之形成对比的是，上海燃料油期货跟随的程度偏弱一些，不要说去年的高点，之前的震荡区间上沿还未打破。国内的现货受终端消费抑制报价较新加坡偏低，而且近阶段上海燃料油期货的参与人气也显不足。在原油恢复上涨的过程中，石油能源类相关品种操作仍应保持多头趋势，但阶段性示弱也为我们提供一些短线的操作机会。国际市场上，由于近阶段商品齐涨齐跌的特征明显，美元汇率因素也作为操作参考。

　　北方期货 王亮亮