北方期货：铜市资金不断扩增 后市变数难测

　　文华财经（编辑 王亚男）--从上周铜市场的结果来看，在铜价跌近7000美元附近，市场买盘进入十分积极，持仓激增至25.3万手，并且在铜价反弹的过程中也未有减仓出现，说明市场的分歧是相当大的。从供求角度，有中国市场的旺盛需求，也有欧美市场的低迷消费，还有铜矿产量的恢复增长，以及对废铜利用率的提升。中国需求的增长量可以用惊人来形容，无论是表观进口量，还是实际的铜加工材产量都有超乎想象的增长，但增长背后也有局部过剩的征兆。由于全球消费增长动力主要集中在中国市场，因此中国市场现货供应过剩对全球铜市带来较大动荡，但这样的过剩未必具有扩展性，本身消费基础庞大，而供应对进口需求的依赖带有较大的不确定性，因此中国市场供应过剩也还可能转变为短缺，而现货铜价持稳则对期货价格带来支持。但如果全球产量增长盖过中国消费增长，那么过剩压力仍然存在。LME现货铜升水没有下降，资金不断涌入，这让铜市场的变数显得扑朔迷离，由于铜价走势尚不稳定，因此交易上以短线交易为主。

　　国内操作 继续以短线思路为主

　　（杨文虎）