证监会规定：禁止向销售机构支付一次性奖励

《管理规定》鼓励后端收费模式，引导投资人长期投资。新规从费用结构上看，仍保持行业现行的申购费(认购费)、赎回费的基本费用机构，从费用水平上看，与现行的规定基本一致。

持有逾三年费用可为零

管理规定》还鼓励后端收费模式，并随着持有时间的延续，手续费不断降低，持有三年以上甚至可以为零。

持有基金少于7天须交1.5%高额赎回费

管理规定明确要求，基金赎回应当收取赎回费，赎回费不得超过基金份额赎回金额的5%。对于持有期低于3年的投资人，基金管理人不得免收其后端申购(认购)费用。对于持续持有期少于7日的投资人，收取不低于赎回金额1.5%的赎回费；对于持续持有期少于30日的投资人，收取不低于赎回金额0.75%的赎回费。鼓励后端收费模式，引导投资人长期投资。

鼓励后端收费模式 引导投资人长期投资

申购费(认购费)可以采取在基金申购(认购)时收取的前端收费模式，也可以采取在赎回时从赎回金额中扣除的后端收费模式。虽然最高档前端收费通常低于最高档后端收费，但随着投资者持有时间的延续，手续费会不断降低，持有三年以上甚至可以为零，可以降低基金长期投资人的交易成本。

新规增加短线成本 有利于基金运作

基金业内人士认为，该《管理规定》对抑制短期交易行为、鼓励长期投资、引导基金行业持续健康发展有积极意义。

• 一是基金管理公司向销售机构支付尾随佣金(即基金公司向销售机构支付的客户维护费)和一次性奖励的现象非常普遍，支付方式缺乏规范。
• 二是基金销售渠道结构不平衡，商业银行外的其他销售渠道未形成合理、可持续的盈利模式。
• 三是部分投资人将基金作为投机品种频繁申购赎回，一些机构投资人运用资金优势进行短期套利，损害了基金长期持有人的利益。