新规定将在2010年“3·15”这个“国际消费者权益日”实施有其深意

　　□ 本报记者 闫 铮

　　对基金投机者来说，这也许是一个坏消息；对基金投资者来说，这可能是一个好消息。

　　12月17日，《开放式证券投资基金销售费用管理规定》(以下简称《管理规定》)正式发布。基金业内人士认为，该《管理规定》对抑制短期交易行为、鼓励长期投资、引导基金行业持续健康发展有积极意义。

　　新的《管理规定》将在2010年3月15日正式施行，选择“3·15”这个“国际消费者权益日”有其深意。长城证券基金分析师阎红在接受《证券日报》记者采访时表示，证监会出台《管理规定》，主要目的在于规范基金销售市场秩序，完善基金销售费用结构和水平，保护投资者的权益。

　　《管理规定》鼓励后端收费模式，引导投资人长期投资；增列短期交易的赎回费，抑制短期交易。如：对于持有期少于7日的投资人，收取不低于赎回金额1.5%的赎回费；对于持有期少于30日的投资人，收取不低于赎回金额0.75%的赎回费。对选择后端收费方式的投资人，持有期低于3年基金管理人不得免收其后端申购(认购)费用；对于投资于计提销售服务费的债券基金的投资人，持有期少于30日的，不得免收其赎回费。

　　阎红认为，这些规定明显增加了开放式基金的短期交易成本。再考虑到开放式基金申购和赎回的时间成本，对于短期型交易投资者来说，阶段性投资开放式基金的效率下降。

　　另外，阎红指出，《管理规定》在增加短期交易成本的同时，鼓励偏好短期交易的投资人选择上市基金。在相比之下，上市交易型(ETF、LOF、封闭式)基金交易成本较低，效率高，是短期交易型投资者的主要可选择品种。

　　对于新的《管理规定》的出台，基金公司均表示对其发展有积极意义。12月16日，记者采访了华安、嘉实、海富通、富国、天弘等京、沪、粤三地10余家基金公司。受访基金公司表示，《管理规定》对短期交易行为的抑制，可以使基金的份额更加稳定，这对基金的运作来说，更为有利。在份额稳定的情况下，基金经理在基金份额稳定的情况下，能够更彻底地执行既定计划，更好地执行既定的投资策略。基金稳定的运作，会使对长期投资者受益。

　　其中，华安基金管理有限公司在接受《证券日报》记者采访时表示，新的《管理规定》细化了基金销售的收费规则，可以减少行业内的无序竞争和“价格战”。另外，短期申购赎回的减少，为应对申购赎回而产出的交易摩擦费用也随之减少，可以在一定程度上降低基金的运营成本。

　　嘉实基金管理有限公司对此表示，《管理规定》的出台对基金行业的发展起到了规范作用，而行业环境的改善对基金公司的持续健康发展至关重要。