产品密集发行 阳光私募基金该如何选择(2)

　　定位高端

　　自问世以来，阳光私募就被放在了公募基金的对立面进行比较。只不过，两者在投资门槛、投资个股比例和运作赎回上均存在比较大的差别，注定了阳光私募是一款面向高端客户的产品。

　　这首先体现在了投资门槛上。

　　由于借助了信托公司的通道发行，阳光私募的发行自然受到“集合信托发行计划不超过50份”的限制，这导致其不仅投资门槛比较高，而且募集资金的规模也不大，据了解，目前阳光私募发行的最低门槛均在100万元人民币以上，“这将是一些高端客户”。

　　而公募基金则不一样。一般而言，公墓基金的最低认购门槛为1000元人民币，在市场情况好时，整个基金的募集规模甚至达到了150亿元。

　　在投资单一公司股票比例上，阳光私募与公募基金也存在巨大差别。按照相关规定，基金公司某只产品投资单一股票的比例不能超过10%，超过5%要“举牌”公告；旗下所有基金投资单一股票的比例也不能超过10%，这显然比阳光私募严格许多。

　　此外，在运作和赎回上，阳光私募也不同于公募基金尤其是股票开放式基金。在基金的运作和赎回方面，阳光私募更为严格。在多数的阳光私募产品中，均会有固定的封闭期，期间是不能赎回，到开放期间赎回也存在一定的手续费。而开放式基金则随时能赎回，资金能很快到账。

　　而公募基金也认同阳光私募扮演的面向高端的角色。据《财经时报》的调查，一些阳光私募的产品，所聘请的投资机构就是基金公司。“借助阳光私募，基金公司可以找到一些大客户。”泰达荷银基金首席策略分析师兼专户投资部总经理尹哲告诉《财经时报》。