证监会再批4只新基金 管理层进入摊牌倒计时

　　本报记者 姜艳艳 北京报道

　　中国证监会21日批准4只新基金，包括3只股票型基金和1只债券型基金。这是今年以来证监会连续第7周于周五批准新基金。

　　这4只基金分别来自东方、富兰克林国海、汇丰晋信和鹏华基金管理公司。

　　A股市场本周终于和3500点的要命点位“亲近”了一把，3月20日周四的3615.33点，创下了本轮大调整以来的新低。

　　3500点就这样来了，在这个点位上，是管理层用实际行动来证明自己对股市信心的最好的出牌时机。

　　回望3月18日的温家宝总理记者见面会上，多年前记者向总理喊话问股市的一幕再次出现，温总理“政府密切关注股市”的表态，令股民们喜出望外。

　　遗憾的是当日沪指下跌3.96%，3668点的收盘让市场更确认了上周对4000点的突破，市场处于崩盘的边缘。在这种情况下，两会期间热烈的民间救市呼声，已经演变成了官方媒体的众口一辞：中国股市需要放水养鱼。

　　谁来放这个水？当然应该是对市场有信心、对市场有期望的管理层。本周，权威媒体开始集中发言，呼吁政策调整。

　　从民间声音到权威媒体的呼吁不绝于耳，但救市措施还未露脸，终于引发了更强烈的“地震”。

　　3月20日早盘10:30，市场突发“心肌梗塞”——随着业绩不如预期的中国石油复牌，指数的分时走势图上突然出现了一次断线下行，瞬间掉下近百点，冲到回调以来的最低位3516.33点。

　　欲哭无泪，虽然20日上演了绝地反击，上证指数宽幅震荡近350点，收盘还出现近期难得一见的普涨，但市场的悬疑是，3500点上方的突击，是反转还是反弹？不少分析人士远没有那么乐观——关键还是要看政策，政策不明朗那么一切都是“白玩”。

　　21日，沪深两市窄幅震荡，沪指微跌7点失守3800关口。

　　“5·30起码有个明面上的印花税，现在3000点大股灾后政策仍旧一声不响”，在各种媒体和网络上，绝望以及呼吁的声浪愈发炽烈，在作为“股改生命线”的4000点、作为“牛市基础”的3700点全部被踏碎之后，3500点关口成为绝望中最后一颗希望的种子——守住了，更大的股灾尚可避免。

　　反弹还是反转，市场在期待管理层的最后摊牌。

　　3月21日下午，证监会正式发布创业板规则征求意见稿和创业板发行上市管理办法征求意见稿。透露出创业板加快脚步的信息，这也让市场上有关“先救主板，创业板让路”的猜测落空。

　　熊市是人造的

　　“不明朗的政策是本轮牛市终结的主要原因，和其他不利因素纠缠在一起，最终令市场的趋势发生了彻底变化。”性情耿直的经济学家韩志国痛心疾首。

　　东莞证券首席分析师李大霄最先洞悉到这一点。他表示，今年1月16日-17日，在北京新世纪日航饭店召开的全国证券期货监管工作会议，将对今年市场和未来的市场产生根本影响，因此，他也坚定了自己“2008年退出市场，保存胜利果实”的判断。

　　据悉在这次会议上，管理层在会上部署了下一阶段资本市场改革发展9项工作重点，李大霄告诉记者，从中可以看出今后一个时期证监会的工作思路。

　　按照先后排序，排在首位的问题是“继续推动境内优质型企业和高成长性中小企业发行上市；全方位推进市场化的并购重组；推动已上市公司扩大实际进入流通的股份比重；建立健全提高上市公司质量的机制性保障”。

　　排在第二位的工作重点是，加快推进创业板，积极发展公司债券市场，力争多层次市场体系建设取得突破。第三项工作是强化制度保障，第四项才是推动股指期货顺利上市和发展期货市场等。

　　“不断增加市场供给是管理层所关注的首要问题，这也不难理解，此次会议后的第4天，中国平安就推出天量再融资方案；此外创业板的推出也在两会期间被各方消息‘敲定’，而对股指期货的用词则是推动而不是推出。”这样的分析解释了市场暴跌的根本原因：供应量过大、资金遭遇分流的市场如何能够起死回生？

　　供求不平衡导致暴涨暴跌，但各路“多空”经济学家出人意料地站在了同一个立场上，“政策要变化”是他们的核心精神。韩志国干脆明确表态，这次会议是“对今年的市场监管作出了带有方向性的错误判断”，管理层必须马上改变思路、迅即救市。

　　如果说2006年12月29日的2675点到2007年5月29日的4334点，市场疯狂上涨了62%，管理层“半夜提高印花税”是控制暴涨的话；那么如今指数从2007年10月16日的6124点到2008年3月20日的3516点，管理层又该如何应对超过42.6%的下跌。

　　这个幅度远远超过了牛市正常的调整范围，而管理层对市场既然依旧“充满信心”，那么他们是否还相信，在没有任何政策调整的情况下，市场就会自己止跌反弹，并最终反转呢？人造的熊市，依靠市场自身的力量难以转牛。

　　呼唤救市三板斧

　　2008年是股改的关键年，如何保卫股改成果？“降低印花税、叫停再融资、管制大小非这三招如果齐发，市场仍旧向好。”和讯首席分析师文国庆告诉记者，牛市根本没有结束，如果说回调到4200点是40%买入的机会，4000点是70%买入的机会，那么现在已经到了100%买入的时机。

　　市场一直都预期，重调印花税的时机，就是管理层“认定”的政策点所在。而在下跌趋势中，由于存在非理性放大因素，市场底其实会比政策底要低得多，因此，“在股指狂跌到‘5·30’附近时，迫切需要在交投限制上的松绑”，“调整印花税不叫救市，叫还利于民”，有财经评论人士如此对记者表示。