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摩根士丹利谢国忠:一万亿怎么进入中国市场


http://finance.sina.com.cn 2004年12月14日 11:15 《全球财经观察》

  文| 谢国忠

  中国在海外有NDF市场,就是远期市场。中国的汇率不开放,又怎么会形成这样一个市场?谁能够有人民币来卖?这个问题与中国的外汇储备上升有关系。人民币升值了之后,不少有人民币的人可以赚钱。比如我是出口商,看到人民币可以赚钱,就把人民币卖给你,然后就是把出口夸大,原来只有1元钱却夸大到1.2元,这样为市场提供需要的人民币。中国的
外汇储备上升中很一大部分就是对冲基金来的,通过香港和台湾的一些商人有机会把美金带到中国来,通过经常项目带进来,政府对此很难控制。因为中国外贸控制的主要是华人企业,但华人企业在国际上做贸易的话会在很多地方有企业,而且在国内上报额度也容易。从去年年终到现在,从人民币炒起来以后,中国报的出口比外国报的从中国的进口要高,高出来有500亿、600亿美金。

  1万亿是对冲基金所控制的资金数目,其规模可以更大,因为它可以通过华尔街的公司做得更大,在股市中1元钱可以借1元钱,而在外汇市场和原材料市场中则可以借到5元,在某些期货市场中可以借到9元。现在全世界金融市场变动的主要力量就是对冲基金。这些钱进入中国市场的方法除了人民币远期市场之外,还有日元、韩元和港币、原材料市场、原材料市场制造业的公司等间接做贸易。对冲基金炒的是宏观的概念,至于怎么做,有间接的有直接的,做人民币属于间接方式,就是中国外汇储备一个月涨100多亿对对冲基金也不是一个很大的数字,因为日元的市场流动性大,一投就可以走几千亿美金。这就是为什么日元可以走得很快,虽然人民币的盘子不可能有这么大,但也能做,通过期货市场来做,外汇储备增长飞快的原因就在这里。

  《全球财经观察》杂志封面系列文章:

  热钱魅影威胁金融体系 金融危机会否卷土重来

  瑞士信贷第一波士顿陶冬:莫将对冲基金妖魔化

  各路资金涌入上海 上海楼市是否已成热钱角力场

  对冲基金 徘徊中国金融市场体系门口的野蛮人


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