次贷危机不见底

　　危机以超乎想象的力度和速度袭来，最坏的时候过去没有？

　　【《财经》网专稿/特派记者 陈竹 发自华盛顿 记者 王长勇 张宇哲 张环宇 发自北京】金融危机真的来临了吗？很多人至今还不愿相信，但接踵而来的一个个坏消息不断击破人们的美好愿望。此前的乐观情绪，迅速随风暴消散。

　　出于稳定市场和预防衰退的双重考虑，1月30日，美国东部时间14点15分，为期两天的美联储货币政策会议(FOMC)决定，再度降息50个基点，将联邦基金利率从3.50%降至3.00%。这已是去年8月以来美联储的第五次降息。

　　而就在九天前，美联储刚刚采取非常之举，在两次议息会议间隙紧急将联邦基金利率降低75个基点。那是美联储自上世纪80年代以来幅度最大的一次降息。

　　即便如此，也无法平息市场的不安情绪。1月30日美联储降息之后，欧美股市出现短暂的反弹，之后纷纷以低于开盘价报收。道琼斯指数、纳斯达克指数和标普500指数跌幅分别为下跌0.3%、0.38%和0.48%；英国FTSE 100指数下跌0.8%；法国CAC 40指数下跌1.4%；德国DAX 30指数下挫0.3%。对此，美联社发表评论称，“投资者要求更多次的降息”。

　　次贷危机发生以来，道琼斯指数从去年10月的高点至今已下跌15.48%。金融风暴迅即全球扩散，香港恒生指数同期已下跌23.97%。一度被认为与国际市场绝缘的中国A股此番亦难以幸免，在1月21日、22日两天分别下跌5.14%和7.22%，从5188点急跌至4559点。2月1日最低跌破4200点，较去年10月最高点已跌去近三分之一。

　　超越资本管制的界限，即便是间接冲击而来，国际金融风暴亦已令中国资本市场震动。1月22日，一些中国商界高层人士正赶赴达沃斯世界经济论坛年会，工商银行董事长姜建清等在法兰克福机场一下飞机，闻知国内市场暴跌消息为之动容。次贷影响程度之深、范围之广，远远超乎市场预期。

　　在刚刚结束的达沃斯世界经济论坛年会上，次贷危机及其影响成为焦点。乔治索罗斯称，由次贷掀起的这场危机将结束全球60年来的超级繁荣，而美联储已经做的和将要做出的干预行动无效。油价在涨、食品价格在涨，其他大宗商品价格也在涨，连人民币现在也涨得快了。这使得美联储无法不面对通货膨胀。

　　此外，如果美元利率低到一定程度，美元将面对新一轮贬值压力，长期债券收益率将上扬。“我不知道那一天何时到来，但从那一天开始，美联储对市场再也无能为力。”索罗斯称。

　　美国政府现已进入抢险状态。1月29日，美国国会众议院以385票对35票的压倒性表决结果，通过了布什总统1月24日提出的经济刺激方案。方案涉及金额为1460亿美元，主要内容包括：年收入低于7.5万美元的纳税人将获600美元退税，年收入低于15万美元的每对夫妻将获1200美元退税，有孩子的家庭还可额外获得每个孩子300美元的退税。商业纳税人在该法案中亦获得总值约500亿美元的税收优惠。

　　现该法案已提交至参议院等待表决。参议院金融委员会主席马克斯鲍克斯(Max Baucus)在1月24日的听证会后告诉《财经》记者，尽管仍有争议，但考虑到该法案的紧迫性，参议院会加速进程，“不会陷入太多细节”。

　　美联储和美国政府各出奇谋“救火”，但市场对美国经济的前景始终忧心忡忡，经济衰退的阴云日重一日。