国金证券2008中期策略会直播实录(7月11日)(6)

　　第二个部分很简单，就是为两个公司未来做的一个情形分析，经过股改以后内部的调整，两个国有龙头企业具备了整体上市的条件，是一个比较清晰的一个模式，空间一个相对有限一个相对宽泛，我在这里私下提供大家这样一个情况，华电公司整个净资产打开两个多亿，利润一个亿万。

　　形成未来结构华电集团，在2004年所做战略布局，当然最近这个经理已经调任华能了，这个对整个集团的上市步骤会有影响。

　　国内南瑞被院格局以及整个影响，电网只有一个上市就是国电南瑞，主要是指南瑞集团，中国未来的唯一选择对象。具有太过强，大研发能力而且给予世界一流，不像有些企业国内先进人家是世界先进。

　　如果保守预测应该是2.5万，我不知道，谁也不知道，在这样情况大家可以选择长线投资策略。

　　大概情况就介绍到这里，如果有什么，我们会后再交流。下面请我们研究员给大家分析一下石油。

　　刘波：大家好我是国金证券石化研究员刘波，我今天想跟大家汇报一些情况，因为热点问题比较多所以我们一点一点给大家简单介绍一下，我个人认为，现在油价145美元以上已经脱离了基本情况，短期不会暴跌，我们认为12月份油价有一个下跌，12月份主要是美国大选，当然我们现在看到高油价下，现在石油替代不仅是发达国家，而且我们国家也是重点支持，石油替代像天然气，在国外天然气领域消费20%，我们国家只有6%到7%。像生物能源，(煤化工)。但是从我们国家成本来说，煤化工才具有竞争优势，现在国内煤化工发展面临两个突破口，实际上去年11月份国家允许20%比例参照能源问题。所以煤化工打开了一个新的突破口，我们看甲醇汽油的标准，我们追诉到去年地到今年春节的时候，我们认为这个突破口会很快打开，但是对我们下半年整体思路，我们认为奥运会价格管制会放松，我们只是放松不是放开。

　　我们对总体思路还是要寻找成品优势企业，我们认为有一些服务型行业我们认为具有很好和投资标底，热点问题我们首先来看油价，我想给大家探讨油价是不是投机的泡沫，我们回顾油价，从2002年上涨以来我们回顾它的历史，为什么会上涨？最主要2002年美国能源政策调整，美国布什政府大幅度调整石油战略储备，石油战略储备，美国统计，布什政府在2001年上台以后，要增加原油储备，它要把战略储备把5亿桶提高到10亿桶的比例，所以当时随着库存战略储备增加不断的网上走，当然说原油储备的增加，实际上增加了世界原油的需求，加上我们国家和印度的快速增长，导致助推油价上涨，油价上涨的话，欧佩克它的美元收入就会增加，美国政府通过美元贬值，让美元收入实际上也呈现一种贬值。欧佩克国家实际上资金已经回流美国，回流美国，我们看到这部分资金回流美国主要投降两个标底。

　　这样反过来又推进油价上涨，油价上涨回落一点，程度推进了一个新能源增长，新能源增长以后，必然导致粮食供应，粮食土地供应减少导致粮价上涨。这是我们去年，去年2007年美国布什政府制定了一个含有利政策，就是乙醇汽油，大量乙醇来替代汽油，去年美国政府乙醇用燃料是2100万吨。所以又导致粮价的上涨，粮价上涨又导致去年全球通胀，全球通胀现在很多外面全球投资收益率，我们不考虑次贷危机，很多资金回流美国，回流美国特别是近期美国养老基金等等。回流美国没有很大标底，其中50%资金投到原油期货上涨了，所以说就是一个循环过程，导致油价是越来越巨大了。