加快民营经济与资本对接

　　□深圳证券交易所副总经理陈鸿桥

　　我怎么理解中国的民营企业呢？我每年走访50家左右的民营企业，我认为有五大趋势：

　　第一，民营企业在很多行业纷纷替代国有企业，占据龙头的地位，一个是在新兴的行业，一个是过去有进口、外资的行业，开创了技术创新、完整创新的新时代。一部分三四线城市急起直追，同时我们看到东西部企业的差距在急速加剧。我们看到有一些产业在三四

　　年往东西部转移，但转移的速度远远跟不上中西部差异的速度。

　　第二，连锁经营的理念成为服务行业的主流，并深刻影响到上下游的生产线和物流管理，百货、酒店、餐饮、药店，连锁的标准化可以基本上反映中国整个企业在技术管理的成熟的程度，在这五年中发生了非常大的变化，每个城市都有这样大规模的连锁店铺，这是以民营企业作为主流。

　　第三，继互联网移动通信以及各种创新的商业模式，不断的涌现，包括网上商店、网络营销、网流、博客等等。在资源方面实现了社会生活、思维和各类商业模式，特别在网络方面，我们过去结算的互联网技术也发生了新的变化，在这些行业里，有些企业可以在比较快的速度占据一个高的平台。

　　第四，中国企业开始获得在竞技场的较高层面上试水，包括TCL、华为等等，同时我们注意到外资额新的投资模式进入中国市场，过去外资进入中国市场是简单的投资，而现在是以并购推动企业到海外上市，甚至有比较好的市盈率，远远超过我们国内的市场。

　　第五，创业创新空前的活跃。可以说呈现13亿人共同创富的全新理念，创新队伍不断扩大，且日趋成熟，我们做了5个城市的调查，中国的民营企业一半的历史都达到了10年，10年对中国企业来说是一个重要的阶段，在人才技术管理有一定的积累，达到一个新的突破，进入一个新的拐点。最近看中国企业适应中国庞大的市场这是非常个性化、多样化的，庞大的市场需求迫使我们要在创新上要下工夫，使我对中国的民营企业整个的未来和创新能力有非常大的信心。同时要注意到有三大软肋：

　　1.原有的优势能否长期保有。我做了一个材料，同样一个材料一个在中国合资，一个在美国，两个工厂的员工人数差不多，而且中国员工年龄绝大部分40岁以上，工人的工资每小时1.65美元，劳动力成本我们只占1%，美国是2%，生产设备我们自动化程度相对低，我们的产量是美国的三分之一，美国的工人每天有很多的闲暇，有房有车，还有每天有半个小时在咖啡厅讨论技术更新的问题。

　　2.是社会责任的缺失影响民营企业的发展。

　　3.是民营企业缺乏足够灵活和丰富的融资工具和手段。我们对5个城市企业做调查，融资方面银行担保为最主要的，我们看一个英国的融资工具和手段，是比较均衡的分布，约10%左右。

　　最后，要大力拓展民资的渠道，加大资本建设的速度，促进非公有制经济发展的资本市场的制度体系，要解决民营企业的特殊问题，加快民营经济资本市场的对接。