华尔街权势人物齐聚中国 希望金融业开放不设限

　　本报记者 高凡 马宜 申兴 北京报道

　　美国财长斯诺告别中国的时候保持着他一贯的微笑。这和他两年前第一次以财长身份开始中国之行时没有两样。不过这一次他希望得到的礼物有所不同。在中国的一周里，他不失时机地抓住任何一个场合，向这个只有15年资本市场历史的国家，推销着美国历史最悠久、最具有竞争力的产品：金融服务。

　　这并不奇怪。上周，华尔街最有权势的人物都和斯诺站在了一起。对他们来说，现在正是进入中国的良机。美国证券业协会会长马克·莱克瑞斯(Marc Lackritz)在接受本报记者采访时说得更直接：我们现在考虑的开放应该不受任何限制。

　　斯诺的新路线图

　　10月13日，斯诺在中国四川省成都市的一个小镇找到了自己想要的东西。在这个叫做木兰的小镇的农贸市场里，他看到了消费的力量，而在当地农村信用社，他找到了可以帮助老百姓更多消费的答案。中国的消费者更需要

信用卡，他说，该像引进五星级酒店那样在中国引入外国金融机构。“你在上海的酒店能享受到世界其他地方的服务，酒店能进口，那么金融领域也能做同样的事。”

　　一天前斯诺正好在上海。他没有忘记跟美国商会的人士大谈消费。“商界人士关心如何开发中国本地市场，而不仅仅是出口市场，我觉得很有意义。”为了这次中国之行，美国财政部推迟了预定于10月15日公布的国际货币报告。如果中国被列入汇率操纵国，美国政府将对中国进行制裁。现在这份报告将在11月初公布。美国财政部官员说，报告的措辞将取决于在中国的所听所见。

　　不过，在斯诺离开木兰镇的时候，舆论已认定他采取了一种不同于以往的路线图。在北京，这种判断会得到更多的佐证。17日，斯诺在中国大饭店举行的新闻发布会上表示，那些试图因为汇率问题而惩罚中国的法案建议是错误的。18日，在美国证券业协会和清华大学主办的中国资本市场论坛上，斯诺更明确地说，就调整失衡的亚洲和全球经济而言，更自由浮动的人民币只是一个需要的因素，仅此远不能使全球贸易和金融合理流动。

　　这是美国证券业协会在中国第一次参与这样的论坛，在华尔街在中国搭建的最大游说舞台上，斯诺再次重复了他的“酒店开放论”：中国应该像引进五星级酒店那样引进外国金融机构。之前一周，美国芝加哥商品交易所在中国也举办了一次论坛，推销美国期货期权交易的工具。而外电报道说，斯诺的谈判清单中就包括发展人民币交易的期货市场，并且采用芝加哥期货交易模式。

　　也是几天前，美国投资银行JP摩根大通传出了重组辽宁证券的消息，高盛集团则通过曲线方式掌握了其在中国的合资公司高盛高华的控制权，高盛高华已经成为中国证券业协会的会员。现在，摩根士丹利和美林也正在寻找新的猎物。

　　这或许可以解释斯诺为什么会转向新的路线图。美国财政部官员解释说，美国银行和投资银行在中国销售他们的服务有着巨大的机会。不断成熟的中国金融市场将有助于提高消费支出，这也就减少了中国与其他国家的贸易顺差。斯诺明白，真正的

人民币汇率浮动制度还需要很多步骤，“我们意识到这还需要时间”。

　　斯诺对华策略的转变与出任副财长仅两个多月的蒂姆·亚当斯有关。今年9月中旬，负责为布什政府和斯诺制定经济政策的亚当斯明确提出了对东亚和中国经贸关系的三个重点，即汇率、内需导向和金融市场开放。作为负责国际经济事务的副财长，亚当斯曾在2004年任布什竞选班子的政策主管。

　　金融业开放的中国逻辑

　　在扩大内需方面，美国财经高官们在中国同行那里找到了共同语言。10月17日，在中美联合经济委员会结束后发表的联合声明中，中方表示要通过鼓励国内消费逐步实现储蓄和投资的协调。但是在金融市场开放的问题上，双方的立场并不一致。

　　10月18日，美国证交会主席考克斯表示，双方在渐进的程序和速度上并未达成共识。他认为，中国资本市场还存在一些保护主义的措施，开放的步伐还不够，中方循序渐进可以，但一些具体的做法并不合适。

　　在美国证券业协会和清华大学主办的中国资本市场论坛上，回应斯诺等美国官员的演讲，中国证监会主席尚福林提出了三项原则：积极稳妥、循序渐进；兼收并蓄、为我所用；公平竞争、互利互赢。而在当天举行的欢迎晚宴上，中国央行行长周小川也表示，开放的步伐慢一些，在某些方面控制也是有道理的和必要的。但中国必须正视全球化和更加开放的市场对中国金融及资本市场的影响，更好地利用它。

　　中国金融业正处在全面开放前夜。中国建设银行本月27日将在香港上市，它会是中国四大国有商业银行最早完成上市的公司，它的战略投资者中包括了美洲银行这样的国际投行。而对中国濒临倒闭的券商的救助，也正在央行指挥下展开。根据入世承诺，2006年，中国金融业将进入全面开放阶段。

　　中国证监会基金监管部副主任祁斌在接受本报采访时说，中国的渐进式市场改革不容置疑是成功的。我们需要推动市场化改革，但金融领域不能过快改革，目前国内的金融机构等微观主体还不具备定价能力等条件。

　　但是对于国际金融业人士来说，斯诺也许表达了他们的想法。雷曼兄弟亚洲研究主管何华博士说，每一家外资投行都希望在国内有一家独有的证券执照，但是政策目前存在上限。雷曼也在等待。

　　汇率还是一个问题

　　斯诺在人民币汇率问题上大方地表态，这并不表示汇率问题从此不会左右中美经贸关系。事实上，斯诺10月6日曾告诉国会，中美联合经济委员会是给中国施压，使人民币更快自由浮动的良机。他还表示，

人民币升值多少才能避免美国控告中国是货币操纵国，对此，他没有设定底线。

　　在面对中国财经官员和媒体时，对于是否会在财政部报告中将中国列入汇率操纵国，斯诺只是表示：“我现在不想预测对中国汇率的调查中将做出什么结论。我们还将继续观察进展情况，并对中国是否已做出足够进展作出评估。”

　　美国国会的想法只会对政府政策产生影响，但真正左右政府行为的是选民的意志。美国储备银行一位官员对本报说，所谓的贸易摩擦、汇率问题，归根到底都是一个问题：由失业引发贸易争端，既而引发汇率问题。

　　这位官员说，美国一直是一个主张自由贸易的国家，赞同舒默观点的参议员在国会中目前还只是少数派。但这并不意味着这个矛盾不会被进一步激化。现在的失业率是5%，“如果再提高2个百分点，也许就会有更多的议员站到舒默这边来。”