斯图尔特：如果不赢利 我们还将继续投资

　　本报记者 袁满 高凡 北京报道

　　“我们知道可能需要10年后才能赢利，即使那时还不赢利，我们还是会继续投资。”永明金融首席执行官唐纳德·A·斯图尔特(Donald·A·Stewart)温和的语气中带着坚定。有着30多年寿险经验、大学主修自然哲学的斯图尔特深知，保险是一项需要耐心的生意，在中国尤其如此。

　　在蜂拥进入中国保险市场的外资机构中，永明金融的策略多少显得有些另类。

　　3年前，永明金融与光大集团合资的寿险公司——光大永明将总部设在了天津，而不是上海、北京或广州这样的“兵家必争之地”。

　　这种“迂回包抄”的策略依旧在延续，再过几天，光大永明即将以首家合资寿险公司的身份进驻杭州设立分公司，意在辐射整个华东地区——在中国的一些保险公司不断地网点扩张时，光大永明却在3年后才开设他的第三家分公司。

　　同样，永明金融并不急于在中国推出他们的强项产品——

养老金，而是在个险基础上，选择团险作突破。

　　其实，伴随着中国保险市场的全面开放，更深层的投资策略正在酝酿中。

　　9月19日，永明金融首次将全球董事会移师北京。用斯图尔特的话说是要让公司决策者“加深对中国市场的理解”，同时会见政府部门和商业活动中的重要人物。

　　作为永明金融的“总规划师”，出生于苏格兰艾仁岛，23岁移民加拿大的斯图尔特自1998年担任首席执行官，在两年的时间里通过对加拿大和美国公司的兼并而将永明金融发展成一家上市母公司。而对于中国市场，有着一位北京妻子的他自然有着不同一般的理解。

　　永明与光大

　　经济观察报：这次董事会是否做出了在中国的新投资计划？

　　斯图尔特：目前没有具体的计划。董事会批准了在香港投资5.6亿加元。

　　经济观察报：在建立合资公司时，永明选择了具有强大金融业务背景的光大集团，这为光大永明的业务发展带来了哪些实际好处？

　　斯图尔特：我们的合作伙伴光大集团给光大永明带来很多。中国光大集团对本地的了解、政府关系、在一些金融领域的专业能力是光大永明的重要资产。

　　经济观察报：光大集团旗下的光大银行正在吸引外国战略投资者，永明是否会投资光大银行，或者其它的中国银行？

　　斯图尔特：我们的业务主要是人寿业务、退休金业务和投资管理，这些与基本的银行业务完全不同。所以，总体来说，我们不会战略性地投资到银行。不过，我们可能会与光大集团一起做一些其他的投资。在中国，我们自己可能不会投资任何银行。

　　经济观察报：永明集团有着多次成功并购的经验，最近的一次是并购澳洲联邦银行在香港的寿险业务。这次并购将为永明集团的发展带来哪些影响？未来是否考虑在国内实施并购计划？

　　斯图尔特：在香港我们并购澳洲联邦银行在香港的寿险业务，我们大概将在2006年底前完成整合。这个并购对我们来说很重要，因为这不仅扩大了我们的香港业务，更重要的是扩大了中国内地的业务和亚洲其他地方的业务。目前来说，在中国，我们不大可能通过并购扩张。目前，我们集中在光大永明的成长。

　　经济观察报：如果以后政策允许，永明金融会建立自己独资公司吗？

　　斯图尔特：我们在中国的业务全部通过光大永明的三个分公司。我们也有一个代表处。我们的精算业务都在我们的合资公司中运作。如果以后政策允许，可能会开设独资公司，但我们首先会和我们的合作伙伴商量。当然，这在近期内不可能，因为中国监管层只认可合资公司的形式。

　　经济观察报：从光大永明当前的经营业绩来看，您预期公司再过多久可以实现赢利？

　　斯图尔特：这个很难预测，可能得10年。重要的是，我们知道可能需要十年后才能赢利。我们现在的投资都是基于这个赢利预期，即使那时还不赢利，我们还是会继续投资。

　　把最好的留在最后

　　经济观察报：光大永明现在销售的主要是个险，您认为哪些业务是未来可为公司带来业绩发展的新的增长点？

　　斯图尔特：对任何新产品投放市场，我们都是非常谨慎的。我们从个人寿险起步，接下来，我们将会向市场投放一些团险产品，我们已经拿到了团险牌照，我们计划在年底前做大团险业务。然后，我们会涉足养老金。在中国，养老金的机会是以后的计划中的业务，我们对此有耐心。我们还没有申请养老金业务。

　　最原则性的问题是，在走这三步前，我们要先建立稳固的基础。总之，我们要确信，我们开展中的每个业务都运作成功，而不是同一时间一起上市所有产品。

　　经济观察报：现在中国的保险业正处于快速发展的阶段，您认为随之而来的风险在哪里？

　　斯图尔特：总体的风险是要确信，内部机制和业务相协调，确信一切在掌控之中。高速发展意味着，业务发展快于企业内在机制。对于我们，最重要的是，我们有一个可控的合适的风险管理机制。不过，如何与业务增长同步改进，也是很重要的。

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资本市场，您能否谈谈永明集团在全球资本市场投资的经验？

　　斯图尔特：投资的产品需要合乎客户的需求。我们有着丰富的国际投资能力，我们管理着大约4000亿加元的资产，尤其是长期储蓄。我们也把我们的投资能力带到我们的合资公司。从投资角度来看，我们为年轻人提供长期的权益类产品，可以投资十来年。而对退休人士，我们可以提供担保收益的产品，这类产品的投资安全性是首要的目标。

　　经济观察报：永明集团的投资结构大致是怎样的？这些投资是怎样运作的？

　　斯图尔特：在最初阶段，在业务开展方面做投资，余下的资产投资在担保收益类产品、人寿产品和退休金产品。目前我们有较好的投资，但不是我们的核心。我们主要的“驱动器”是最初阶段的业务开展和运营。