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斯诺称中美之间是加和博弈


http://finance.sina.com.cn 2005年10月19日 03:32 第一财经日报

  本报记者 王春霞 发自北京

  “我们和中国政府的不同之处在于改革的进程以及结果,而不是方向。”美国财长斯诺在昨天中国资本市场论坛的开幕演讲上如是说。

  他说,两国经济关系中的大多数注意力都被放在了人民币汇率问题上,更有弹性的
汇率制度固然重要,但这只是中国金融改革的一个方面。

  他进一步指出,当前中美之间的经济关系更加广泛而复杂。但双方对待这种关系的态度更为成熟。在这样的基础上得出了这样的结论:中美相互作用不是“零和”博弈,而是“加和”博弈,彼此都将从中获益。

  在此次中国之行唯一的公开演讲中,斯诺财长提到了中美两国在外部不均衡上的相似性。在美国政府通过鼓励存款和减少财政赤字的方式来增加储蓄的同时,中国却面临着近50%的高额储蓄率。“转向由需求引导的增长,伴随投资效率以及促进居民消费的提高,能够增进老百姓的福利。”

  他认为,加快国内金融市场的开放是促使

中国经济长期协调发展的重要因素。

  “允许国外

证券公司设立或获得全资子公司,扩大证券公司产品,如开展A股衍生产品的交易,都能加快中国金融领域自由化的步伐。”他表示,这些举措能为国内
资本市场
增加流动性和透明性,从而引导资本流入国内最具有活力的企业,有助于引进管理人才和更新的技术、风险管理控制系统。另外,外来投资会推动公司治理,增加金融机构的效率。

  斯诺还谈到,风险偏好者为市场提供了重要的流动性。但监管者在试图区别“好”或“坏”的金融工具和投资者时仍需要保持警惕,因为同样的工具既有可能被用于对冲风险,又可能被用于投机活动。

  他说,去年中国加大了允许银行根据客户风险程度确定利率水平的自由度。但是进一步改革,例如严格信用分析过程,改进会计和财务报告标准,选择一个严格的公司治理结构,都需要更好地对风险进行评估,应该提高资产质量,利用更高利率来降低极端过激资产增长。

  斯诺认为,现在中国公司过度依赖从银行系统融资,国内的资本市场建设在满足投资者和公司需求上十分必要。


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