人民币升值迷雾重重 重庆出口企业应冷静应对

　　还有什么比人民币升值更热的财经热点吗？紧跟着美国向中国施加压力的步伐，欧洲央行又站了出来，在23日直接呼吁中国允许人民币兑欧元和美元升值。

　　人民币一旦升值，直接结果是中国出口商品的竞争力减弱，出口会减缓，就业压力可能增大。就在市场传言不断的时候，重庆的出口企业在如何应对？又该如何应对？

　　(一)银行数据

　　人民币升值预期引发连带效应 渝企结汇猛增

　　信报记者 张晓晖 报道

　　5月18日人民币将升值谣言不攻自破后，记者从新联银行了解到，近期该行企业结汇头寸大幅度增加，至于增加多少，该行工作人员表示不方便透露，只是强调“很多，幅度有点大。”

　　为了获得更为详尽的数据，记者联系重庆市外汇管理部，希望能够得到反映近期重庆企业结汇头寸变化的数据，人民银行对外宣传科负责人表示，鉴于该数据之前没有公开及其敏感性，暂不能提供。

　　中国银行一位女士告诉记者，导致近期企业结汇头寸增加的主要原因不仅仅是未来人民币有可能升值，国家在出口退税方面的政策也是其中一个因素。她一直在负责企业的出口押汇和打包业务，因此对企业结汇这一块非常的熟悉，最近几个月，企业结汇量要比以前大，同时很明显地感受到了境外资金的再次涌入。“资金的进入是一波一波的，最近这一波比以前要猛，说明人民币升值压力的确空前巨大。”她这样对记者形容。

　　结汇头寸增加三成

　　人民币升值谣言终于在央行行长周小川的否定中平息。从外汇市场的表现来看，全球外汇市场投机者在人民币汇率问题上的人心惶惶，是当前人民币升值压力的一个真实写照。

　　对于国内的企业而言，这种写照表现在出口企业尽量结算现有的外汇，尤其是美元结汇。企业的即期交易合同该履行的马上履行，近期交易合同尽量提前履行，同时尽可能多的签下企业远期合同，实在签不下的就争取锁定远期交易汇率。“锁定汇率是出口企业非常好的一个办法，至少不用太害怕未来人民币真的就升值了。”中国银行的刘涛给记者分析。

　　出口企业害怕人民币升值，因为一旦升值，他们的商品价格就会相应的被提高，在素有世界工厂之称的中国，人民币升值之后给企业带来的结果就是产品竞争力减弱，市场份额被挤占。最终出口企业产品大量积压或者是生产的减少，生产的减少必然带来企业效益下降。而中国的这些出口企业大多数利润很薄，像重庆的隆鑫和力帆，现在每出口一台摩托仅赚几十美元。

　　银行是最能够看到一个企业的现金流量的，在某些问题上要比统计局和外汇局来得快而且准确。上海的一家媒体报道，在4月份，随着人民币升值压力的骤然加大，某行的企业结汇头寸增加幅度超过了30%，人民币升值的重压由此可见一斑。

　　不良预期导致结汇猛增

　　对于国家商品出口退税政策的悲观预估也是近期企业结汇量大幅度增加的一个原因。一些出口企业，特别是像纺织类企业在对外出口商品时，由于其出售的商品价格低廉，有的甚至比在国内卖得还便宜，其利润主要来源于国家对此类商品的出口退税。如果国家调低商品的出口退税率，甚至取消某些商品的出口退税，那么企业的利润就会受到严重的影响，甚至影响到该企业的继续生存。

　　“很简单的一个道理，就像中国增加纺织品出口关税一样，有些对政策走向把握得好的或者是消息灵通的企业，他们提前三个月预估关税要增加了，那么这些企业肯定会开足马力来进行生产和出口，甚至不惜降低价格，赶在关税增加之前尽可能多的生产和出口商品，最终自然导致企业结汇头寸的猛增。”在渝做沙滩车出口的余姓浙江老板给记者解释。“这个道理同样适合于出口退税方面，因为这个东西始终是一个不稳定的政策，之前就已经降过一次了，现在行业内传言都比较多，有的说要再降低，有的说要取消掉，搞得大家很担心。”

　　记者从有关部门了解到，目前国家在商品出口退税方面，退税的钱由中央政府承担75%，由地方政府承担25%，无形之中增加了地方政府的负担。现在2005年出口企业的商品退税以企业2000年到2004年的平均出口额为标准，超出部分不予以退税，无形之中抑制了企业的出口。有些地方政府不愿意过多地承担企业出口退税那25%的支出，还会添加一些土政策，企业害怕未来的出口退税方面的政策又发生变化，因此加快出口，最终导致结汇量猛增。

　　重要新闻

　　态度

　　国务院副总理吴仪：汇率改革目前没有时间表

　　国务院副总理吴仪23日表示，改革人民币汇率体制仍是中国政府的政策目标之一，但尚未就此制定具体的时间表。吴仪表示，即使不存在来自国外的种种压力，中国政府也会在时机成熟时启动人民币汇率体制改革。她说，中国政府认为，随着中国经济的发展，汇率体制改革是必须进行的。

　　观点

　　诺奖获得者蒙代尔：中国没有必要改变人民币汇率

　　诺贝尔经济学奖获得者蒙代尔24日表示，中国没有必要改变人民币汇率，如果变动，对中国的经济增长将是一个阻碍。

　　蒙代尔在24日开幕的2005年中国经济高峰会上说，中国应该坚持现在的货币政策，但可以研究考虑慢慢放松外汇管制，这样会取得更好的平衡。蒙代尔援引美联储主席格林斯潘上周的论述说，格林斯潘20日在纽约明确表示，人民币的升值并不能帮助美国减少贸易逆差。蒙代尔认为中国不应该屈服于美国的压力。

　　蒙代尔认为，人民币还不是可兑换货币，国际货币基金组织的通常做法是，当不可兑换货币遇到问题时，往往敦促其贬值。在国际货币基金组织的历史上，中国是第一个没有实行可兑换货币，却遭受货币升值压力的国家。他认为，这是一个非常奇怪的现象。

　　  事件

　　对经济复苏悲观：欧洲央行施压人民币升值

　　欧央行对欧元区经济复苏日益感到悲观，因此转而向中国加大施压力度，希望通过中国允许人民币升值来缓解挣扎中的欧元区经济的压力。

　　欧央行行长特里谢23日称，他预计欧元区04年下半年的疲弱经济将延续到05年上半年，且无显著迹象显示经济增长动力拓宽或加强。

　　特里谢称，欧元区经济前景面临着相对高的不确定性。其措辞较大约三周前的欧央行上次政策会议时更为严酷。特里谢指出，疲弱的个人消费、高油价以及美国经常账户赤字是欧元区经济面临的风险。

　　此外，特里谢以异常直率的语气呼吁中国允许人民币兑欧元和美元升值。美国一直公然呼吁中国重估人民币，但欧央行此前发表公开言论时均提及的是“亚洲新兴国家”，而非指出具体国名。

　　尽管特里谢明确表示中国不是惟一低估货币的国家，但在讲话中单独提及了中国。

　　上周，应美国和欧洲要求降低纺织品出口的呼吁，中国对其部分服装出口强加了400%的关税。分析师称，此举将减轻中国重估人民币的国际压力，但特里谢的言论显示了其他的看法。特里谢称，来自美国和欧洲对中国的呼吁是一样的，尽管可能不以同样的方式传达。

　　方案

　　德意志银行：人民币升值的四项预案

　　德意志银行在其研究报告中针对人民币升值问题，提出了四项可能的方案。

　　第一项方案为在一次性的大幅升值后，实行与美元挂钩的固定汇率。但德意志银行认为该方案可能是各种升值方案中最不佳的建议，实行机会最低。德意志银行表示，该方案面临的主要问题在于如何客观界定合理升幅的范围，并且若人民币升值后重新挂钩美元，则意味着中国人民银行的金融政策将继续受到美元政策的影响。

　　第二项方案为改为与一揽子国际货币挂钩的固定汇率。德意志银行认为该方案有助于降低侧重持有美元的外汇风险，但表示这种固定汇率制度难以持久，而之后人民币还将再次面临升值压力。

　　第三项方案为与一揽子国际货币挂钩的固定汇率，但同时允许较大的波动幅度。德意志银行表示，该方案同样也是人民币与一揽子国际货币挂钩的固定汇率，但与第二种方案的区别在于拥有较大的波幅限制。

　　第四项方案为有序升值，并且无固定汇率以及不设定波动幅度。德意志银行表示，印度所采用的“管理浮动汇率”制度最适合中国实际情况。

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