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徐 刚/文
当前经济过热的实质是基础性行业产能短缺而非生产过剩，目前的主要解决手段是加大基础性行业的建设投资、扩大生产能力，但远水解不了近渴，短期内基础性行业的价格上升将不可避免，因此，机构投资者的关注焦点应重新回到上游，尤其是目前价格被管制但面临上调压力的水、电、气、运输等行业。
当前的固定资产投资扩张源于“蓝筹中国”的城市化进程。
“蓝筹中国”及其城市化
2003年我国人均GDP达到1000美元，虽然平均意义上还处于中低收入国家水平，但是由于经济的二元结构日趋加重，31个沿海城市的1.8亿人口人均GDP已达到3000美元，接近中等发达国家水平。在经济增长的速度上，沿海城市带也明显快于内地和全国平均水平。因此，我们将这一城市带称作“蓝筹中国”。它们是中国经济增长的发动机。
尽管城市群在国民经济增长中占据举足轻重的地位，但我国的城市化水平却非常滞后(如图2)。目前，我国的工业化率达到了50%，而相应的城市化率仅仅超过36%，这抑制了产业结构的均衡发展。按照美国经济学家钱纳里的观点，人均GDP与城市化发展水平存在着某种配比关系，在人均GDP达到1000美元的情况下，城市化水平至少应该为47.3%，发达地区则更高。因此，“蓝筹中国”的城市化进程是当前中国经济增长的主要特征。由于城市化主要表现在房地产和城市基础设施等领域，导致了这些领域的固定资产投资规模迅速扩张，诱发了全国性的投资高潮。
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