郑棉将继续回归现货的行情 但下行空间比较有限

　　一、棉花市场一周行情回顾

　　                                开盘  最高 　最低　 收盘　涨跌幅度

　  郑棉CF0605(元/吨)              15350　15375　15055　15085　-1.57%

　　NYBOT 5月(美分/镑)           　57.45　57.60　55.90　56.61　-1.27%

　　中国棉花指数(元/吨)CCIndex328　14415　14422　14415　14422　+0.06%

　　郑州市场： 本周郑州棉花继续震荡回落，几乎每日都在刷新前日的低点，上周暂时取得的15300一线支撑完全打破。实盘压力增大，而现货需求恢复比较缓慢，而且缺乏利好消息刺激，期货难以摆脱空头气氛。

　　本周郑州棉花仓单和有效预报继续增加，但速度减缓。截止到2月24日当周，郑州交易所棉花仓单数量计4083张，较上周增129张，有效预报1396张。(对比去年同期仓单1347张，有效预报862张)

　　

郑州棉花一号仓单数量变化趋势

　　注：一张棉花仓单对应1个交割单位(公定重量20吨)

　　纽约市场：纽约棉花期货市场本周也出现震荡行情，尽管本周出口销售非常良好。技术上，呈现高点逐渐降低，压力十分明显。

　　据美国农业部2月24日公布的上周棉花出口销售报告，截止到2月16日一周，美国陆地棉出口装运量为8.5万吨，较上周增长15%，较前四周平均装运量增长27%。主要运往中国(4.89万吨)、土耳其(5443吨)、墨西哥(5375吨)、印度尼西亚(4876吨)、巴西(3084吨)、泰国(2858吨)和韩国(2631吨)。

　　美国皮马棉出口量为6940吨，主要买主是中国(5284吨)和土耳其(1315吨)。皮马棉装运量为6282吨，主要运往中国(3856吨)、印度(1111吨)、日本(544吨)和巴基斯坦(249吨)。

　　截止到2月21日美国CFTC交易商NYBOT棉花期货分类报告中显示，基金在棉花市场进行平多加空的动作，持有18826净多头寸，而上周这一数据为净多21686手。

　　

NYBOT棉花基金净头寸与价格走势

　　现货市场：本周现货市场价格保持稳中小升，进口棉配额发放仍抑制企业对国内棉的买需。本周中国棉花价格指数中328棉花报价14422，较上周上涨0.06%。

　　

中国棉花价格指数CCindex走势

　　国内期现价差：本周郑州棉花震荡下探，而现货价格微幅上涨，期货升水明显降低。图中所示的期货价采用的是现货月前一个月的合约日结算价(即5月采用CF0506，以此类推)，而现货采用的是中国棉花指数CCIndex328。按上述方法计算，本周期现价差为373元/吨，上周为652元/吨。

　　

国内棉花期现价差走势