周边市地震引发胶价振荡

http://finance.sina.com.cn 2006年05月19日 14:09 证券日报

　　□ 经易期货金文

　　近日，国际商品期货市场价格犹如“地震”般发生了剧烈波动，基本金属、贵金属以及原油期货价格在短短一周内大起大落，市场充满了风险，而这场“地震”也引发了橡胶期价的振荡。近期盘中价格不断出现戏剧性的跌停涨停的局面。

　　供需结构支持橡胶价格

　　总体看，橡胶市场的供需结构依然支持价格在今后保持逐步上涨的基调。国际期货市场上，东京橡胶期货周三跃升近3%至涨停，并创下22年新高，因供应短缺持续的形势引发大量逢低买盘。

　　日本投资者和外国投资基金重新建立了新的多头部位，他们认为供应吃紧的局面将持续存在。泰国和印尼等主要产胶国的橡胶价格亦追随TOCOM涨势全线上扬。泰国的交易商认为，现货价格虽然高但市场上存在需求，买家仍然愿意接受目前的价格水准。

　　今年以来橡胶价格一直看涨，尽管国际上重要的产胶国泰国的落叶季似乎已经结束。但市场上可供出售的实货非常少，泰国6月轮胎级STR20标准胶报每公斤约2.25美元，印尼6月STR20标准胶FOB价报约每磅0.98美元，

马来西亚6月轮胎级STR20标准胶FOB价从周二的每公斤2.10美元涨至2.20美元。TOCOM指标10月期胶周三涨停，收报每公斤287.8日元，创下1984年2月以来最高指标合约价格，该期约较周二收盘的279.8日元上涨2.9。从以上方面看，目前橡胶期价的上涨显然没有结束。

　　价格将不断上涨

　　而随着世界经济的增长，国际天然橡胶需求逐年上升。国际橡胶研究组织IRSG　的统计资料显示，前几年世界天然橡胶消费量与产量的增长基本相当，库存量几乎没有增长。随着需求的持续上升，近年来国际天然橡胶供需关系趋于紧张。IRSG统计，2004年世界天然橡胶产量822万吨，消费量829万吨，供需基本平衡；2005年供需出现了较大缺口，估计全球天然橡胶需求约提升5%，达到870万吨，而全年资源供应最多在830万吨左右，供需缺口在40万吨左右；预计2010年需求将突破1000万吨，未来的10年内，全球范围内的天然橡胶供不应求已成定局。

　　国内自给率下滑目前，我国橡胶消耗量已超过美国，成为世界第一大消费国和进口国。据统计测算，2004年天然橡胶消费量已突破180万吨，约占全球总消耗量的21.5%。从1999年到2004年，我国天然橡胶消费量增长了近80%，进口量增长了2倍。2005年天然橡胶消费量已达到220万吨，比2004年增长19%左右。

　　随着需求的进一步加大，我国天然橡胶自给率正在不断下降，1999年自给率为60%，2004年下降到30%。预计几年后我国天然橡胶自给率将下降到20%以下。

　　目前我国天然橡胶产区主要分布在海南、云南、广东。2004年我国天然橡胶投产面积为630万亩，年产干胶不足60万吨。就是这3个产区实现资源最大开发，天然橡胶年产量也只有70万吨左右。从资源供给增长潜力来看，我国天然橡胶产量大规模提升的潜力不大。

　　国际市场资源逐年减少

　　世界最大的产胶和出口国泰国，目前国内消费橡胶已占到10%。泰国政府2002年已提出改革橡胶发展体系的十项战略，其中提出将橡胶产业发展成为国家基础工业的理念，其国内橡胶消费要提高到30%以上。马来西亚目前已由橡胶生产和出口大国变为进口国。印度和斯里兰卡近年来也纷纷加强天然橡胶出口限制，不再是天然橡胶出口国。

　　目前，周边市场的环境来说，预计其他商品价格的剧烈波动对胶价的影响应该是短期的，毕竟决定商品价格涨跌的原因不一而同，橡胶市场供给的矛盾是长期的，这就决定了胶价目前的振荡是短暂的，而这就意味着价格将最终保持不断上涨的格局。

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