华宝兴业：调整并不可怕 关键在于是否选对股票

　　本报记者 王军 北京报道

　　从去年四季度以来，股票市场逐步回暖，但上周在上证指数(资讯 行情 论坛)1300点附近经历了大幅震荡，“牛市”遇到了考验。对此，华宝兴业多策略增长基金经理童国林及基金经理助理冯刚表示，调整并不可怕，重要的是“你选对股票了吗？”

　　他们指出，任何时候市场都有调整的可能和需要，不过，今年的系统性风险应该显著小于去年，主要原因就是

股权分置改革消除了市场的最大不确定性因素，将极大促进中国资本市场的发展。在上周大盘指数调整当中，各基金净值的表现差异极大，有部分基金仍然取得了不错的战绩，预示着股价结构将不断深入变化，指数的高低已经不是对牛市的唯一判断。大盘调整并不可怕，因为结构性机会显著大于往年。

　　虽然市场出现震荡，但仍有很多

股票在不断创出新高。这表明这个阶段基金的首要工作是提高资产配置效率、仓位的控制暂时可以放在第二位。

　　对于基金来说，最重要的任务就是要买哪些股票，近期令人兴奋的是，市场未来发展的方向似乎都符合人们的预期，三条主线索已经相对清晰:

　　第一大主题是

人民币升值，在人民币升值的大背景下，海外投资者以空前的热情积极投资中国股票，人们频频看到像宝钢、上港等蓝筹股被QFII重仓买入，甚至已经远远超越了基金的持仓，尤其是地产和银行等人民币资产类股票为主基调，早已超越了分析师曾经定的目标价，品牌、服务、网络、基础设施、商业等类人民币资产也面临着不断被投资者重新估值。

　　第二大主题是资源类，凡是中国缺的、要进口的都会涨——这个定律在很长一段时间还会有效，在高石油价格时代，煤炭、天然气、有色金属资源，甚至电解铝、糖、农产品、土地等都成为稀缺的品种。

　　第三类，在宏观经济增速逐步回落当中，先进制造、技术创新、科技、生物类企业将是投资者“十一五”期间关注的重点。另外收购兼并和重大资产重组将在低迷行业中成为投资的亮点。