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易方达深100ETF基金经理马骏:长投短炒两相宜


http://finance.sina.com.cn 2006年02月21日 08:45 中国证券报

  本报记者 龚小磊 广州报道

  深交所首只ETF——易方达深证100ETF于今日正式开始发售。ETF属于交易型开放式指数基金,它综合了封闭式基金和开放式基金的优点。投资者既可以在二级市场买卖ETF份额,又可以按基金份额净值向基金管理公司申购或赎回ETF份额。ETF在深交所的首次登陆,引起业内人士及投资者的高度关注。针对易方达深证100ETF的主要特色,基金经理马骏表示,
易方达深证100ETF既适合于长期投资,又提供了充分的短线机会。

  马骏介绍说,ETF自20世纪90年代初问世以来,受到世界各国投资者的热烈欢迎,基金数量及资产规模每年都成倍增长。它的优点在于可以规避个股投资风险,取得市场平均收益;流动性好,便于短线投资;交易费率低;资金到账快;投资运作高度透明。此外,长期投资ETF可分享经济增长带来的收益;存在很多套利机会;金融创新机会多,比如后期可能推出ETF权证、期货、期权、融券、T+0等。这些特点可以吸引越来越多的投资者进入

证券市场。

  马骏认为,深证100成份股中既有蓝筹股又包含了部分业绩优秀的中小企业板股票,使得易方达深证100ETF兼具长投和短炒的功能。马骏介绍说,该指数对深圳市场具有较高的代表性。统计显示,深证100指数与深证A股指数(资讯 行情 论坛)的相关系数高达0.9727,对深市整体具有高度代表性。其中,这100只成份股占深圳总股票数的18.94%,但流通市值为2140.4亿元,代表了总流通市值的54.85%;近一年来的日均成交量为25.32亿元,代表整个市场日均成交量的46.39%。说明流通市值和成交金额的代表性很高。此外,深证100指数包括至少10只中小企业板股票。它们占整个中小板股票数的1/5,流通市值的1/3,对中小企业板同样具有较高代表性。

  从行业和个股结构来看,深证100指数也体现了均衡和稳定性高的特点,有利于ETF的平稳高效运作。截至2005年底,与上证50相比,深证100指数前十大个股占的权重更低更均匀。深证100指数前十大个股的权重为32.70%,上证50为54.52%。权重最高的G万科A只占了6.14%,而上证50的宝钢股份(资讯 行情 论坛)占了8.07%。

  此外,指数成份股收益较好、增长较快,具有较高的投资价值。马骏说,深证100指数股2004年度平均每股收益为0.402元,2005年前三季度平均主营业务增长率和税后净利润增长分别达到35%和34%,目前平均市盈率约13倍,市净率约1.7倍。这说明该指数集合了深市的优质资产,适合长期投资。另外,深证100还包括更多中小型成长企业,成长性更突出;通过ETF组合投资能有效规避中小企业的个股风险。

  马骏还表示,股改对指数影响也很小。截至2月17日,已经完成或已进入股改程序的公司数为63家,占市值的62.67%。同时,深证100指数的收益率及波动性高于大部分指数,适合短线波段操作,为短线交易者提供了良好的交易品种。


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