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(2005年5月16日～2005年5月20日)
本周，深沪股市连续下跌，指数迭创新低，市场多空双方曾在1100附近进行反复激烈争夺，但终究抵抗不住空方的强大力量，上证指数(资讯 行情 论坛)周五跌至1099点。值得注意的是，基金重仓股的轮番跳水，使得低迷的市场显得更加恐慌。从行业指数来看，各行业分化较大，其中本周涨跌幅排行居于前列的主要为医药、房地产、食品、电力等行业指
数；而煤炭、石化、有色、通信、IT等行业表现相对较差。
我们认为，目前对试点股票的冲动反应的第一阶段基本结束，不过在各种不确定性因素尚未明确之前，脆弱的市场对消息面的变化产生的影响更大，各种传言可能会加剧市场的波动。
尽管如此，我们认为，中国股市正面临重大变革，2005年极有可能是中国证券市场出现重大转折的一年，由于沪指已创出6年的低点，基本面和技术面支持下的反弹可能性较大。而催生市场反弹的重要动力是政策面因素，只有给市场参与各方较强的信心，稳定市场预期，才能吸引场外资金入市。因此我们建议投资者密切关注政策面的近期动态，而根据我们多年的经验，目前市场处于底部区域的特征非常明显，随时可能出现益波较大的反弹行情。在投资策略上，我们建议由前期的被动防守转入目前的主动出击，其中许多基本面长期趋势良好、估值合理的蓝筹板块已经具备了明显的投资价值，近期走势再次升温，成为长线投资者增持的重点对象，值得投资者重点关注。
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