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ETF基跟踪误差主要来自股票分红。当成份股分红派息时，指数一般不进行修正，任其自然回落，这时ETF却实际收到了分红，基金净值如果不进行分红除权，就产生了跟踪误差。国内以前的基金品种(包括ETF)受通行的分红政策限制，进行分红必须要满足一定条件，包括：当年收益要先弥补以前年度亏损，分红后基金净值不得低于面值。这就造成了当指数下跌时，ETF的净值就会低于面值，一方面基金净值与指数的跟踪误差加大，另一方面ETF明明有红可分却分不出，导致投资者既承受了净值下跌风险，又无法取得任何分红收益。
国际ETF的成熟做法是，收到股票分红后，一般不进行再投资，而保留为现金，股票部分与指数完全拟合，定期将股票红利进行分配，将基金管理人的人为判断降到最低，真正提供给投资者一种与指数完全一样的投资工具。
深证100ETF在进行分配政策设计时，借鉴了国际成熟市场ETF的先进做法，进行了大胆创新，规定了基金管理人每季度对基金相对标的指数的超额收益率进行评估，当基金收益评价日核定的超额收益率达到1%时，基金管理人可将净收益进行分配，而不论基金净值在分红后是否低于面值或者是否弥补了浮动亏损。这样就完全解决了以上问题，并大大缩小了跟踪误差。其明显的优点在于：一、基金每季度定期对ETF是否需要派息进行评估，给投资者较好的分红派息时间的预期，年红利收益率将高于一年期银行定期存款。二、不论指数涨跌，都可以每年给投资者派息，投资者操作长短皆宜，攻守兼备。(中国银河证券研究中心王群航)
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