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深证100ETF价值初探


http://finance.sina.com.cn 2006年03月14日 00:02 北京现代商报

  股市复苏迹象明显,但很多投资者很关注行情板上的涨跌,却忽略了换一种投资思路去寻找最稳的股市赚钱策略。从市场近期推出的新的基金产品中,我们认为投资深证100ETF可获得与指数相同的收益。

  中期股市向好

  我们对牛市的判断主要有以下三条理由。一是随着股权分置改革的顺利实施,全流通这一股市最大的利空已经被市场全部消化,利空出尽;二是从2001年以来的4年熊市已经成功探底,牛市初露头角,人气重新凝聚;三是中国的优质股票被严重低估,全球范围内中国的经济成长速度最高,股市应同步成长,但A股市盈率甚至低于恒生指数(资讯 行情 论坛)的市盈率,这种不合理状况即将得到纠正,优质股票应该享受更高的定价。有投资者担心股改后新老划断等利空。我们认为,目前的市场股价已经包含了全流通的折价,原非流通股可以上市后,价格不会发生大的变化。

  系统风险不大

  IPO等融资性利空的等级远远低于全流通的风险,仅仅会形成波段型的小调整。最后,在一个机构投资者主导的行情中,只有当基本面走坏时,才会出现下跌。近期,市场涨到1300点附近需要进行调整,是更好的投资时机。在此期间买入新发行的指数基金例如深证100ETF是较好的选择,基金建仓成本会更低。

  深证100价值突出

  深证100ETF具有很高的投资价值,深证100指数在各类正式指数中收益最高、成长性最强。深证100指数包含100个成份股,成份股数量与国际上知名指数的成份股数量大体一致,有利于分散风险。深证100指数使用19%的

股票数量,其市值就达到深圳A股市值的50%以上,代表性很强。此外,深证100成份股的盈利能力和成长性也很高。

  深证100指数集合了深圳市场上最受投资者认同、流动性最强的公司,每半年指数编制者还会将投资者不认同的股票剔除,因此指数成份股的整体素质较高,具有实在的价值。

  银河

证券研究中心 李海滨


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