11只基金抵挡住1月赎回潮 谁在和基金说拜拜

　　本报记者 王军

　　托尔斯泰说，幸福的爱情是相似的，而不幸的爱情却各有各的不幸。这句话可以套用在1月赎回潮中的基金身上。

　　谁在挥手与基金说再见，不同的类型的投资者有不同的心态。

　　其一，解套者胜利大逃亡。由于近几年市场的疲弱，部分基金投资者在面值以下煎熬了很久，在1月的上涨行情中，一些长期以来业绩表现不理想的基金也总算重返面值以上，解套的投资者终于找到了出逃的机会。典型的如2004年3、4月份发行的几只大型股票基金，包括中信经典(资讯 净值 论坛)配置、海富通收益增长，当时创下了过百亿的股票方向基金的发行纪录。但不幸的是，深入其中的投资者随即遭遇1783点的头部，两只基金的净值基本上一直在面值以下运行，每一次接近面值都会带来一波赎回潮。1月末，两只基金净值均收在1.01元，中信经典净赎回16亿份，海富通收益增长近10亿份，规模分别缩减了21.95%和11.02%。与发行结束时相比，中信经典的规模已经腰斩。

　　其二，获利者兑现盈利，业绩越好赎回越多的悖论再次应验在部分基金身上。1月份的小牛行情让一批基金净值增长超过10%，在1300点逐渐迫近的时候，部分投资者选择了落袋为安，这在部分当月业绩表现突出的基金中表现更为明显。从统计数据中可以看出，1月份在所有股票方向基金中净值增长率排名首位(16.19%)的银华核心价值优选，规模缩减了36.91%，而以12.44%的净值增长率排名偏股型基金第2的富国天瑞(资讯 净值 论坛)，规模缩减了52.54%。业内人士指出，部分投资者把基金当股票一样做波段，未必是成熟的表现。频繁进出基金赚取差价的行为，也影响了部分基金的正常运作。

　　其三，部分机构投资者利用基金套利赚取快钱。在股改过程中，机构利用基金套利前期是市场一大焦点话题，他们的快进快出也使得部分基金规模出现较大波动。此外，正如我们前期分析的，部分机构资金除了持有基金，通过基金代为理财外，还有相当规模的自营盘，在他们判断大盘上攻乏力之时，通过集中赎回迫使基金卖出的股票有可能正是这些机构长期看好的股票，这些股票的下跌会给这些机构带来低位吸纳的机会。

　　在多数基金遭遇净赎回的同时，股票方向基金中仍有十一只规模有所增长。遭遇赎回的基金各有各的不幸，而能够抵挡住赎回潮的基金理由却是相似的。除了刚刚发行不久的基金外，1月取得规模增长的基金包括南方高增(资讯 净值 论坛)长、广发小盘(资讯 净值 论坛)、湘财合丰成长(资讯 净值 论坛)、易方达积极成长、上投摩根中国优势、广发聚丰等，其共同特点是业绩较为出色，所属基金公司实力较为雄厚，多年以来已初步在基金业内树立了一定品牌。从今年的金牛基金评选也可看出，这几只基金要么本身是金牛基金得主，要么所属公司是金牛基金公司。