江湖地位逐渐下降 新增长点让基金公司望眼欲穿

　　本报记者 王军 北京报道

　　“QDII、专户理财有望在今年破题，而一些基金公司也可能会在近期签下企业年金的首批单子”，南方一家大基金公司的老总这样对记者说。2006年，显然是基金公司积极寻求新的业务空间，寻求新的利润增长点的一年。除QDII、专户理财、企业年金等酝酿已久的新业务外，基金公司向QFII等特定对象提供投资咨询服务、海外发行投资A股市场的基金等新的 着力点也正在落实或积极研究中。

　　券商集合理财让基金眼热心跳

　　近年以来银行、保险和券商的理财产品发展迅速。特别是券商集合理财让基金眼热心跳。

　　2月下旬，招商

证券“基金宝”结束第三次开放期，募集资金4.98亿元，累计规模超过22亿。此外，招商证券的“现金牛”规模也有44亿，两者相加，招商证券资产管理业务规模已超过66亿元，位居同行业之首，占券商集合理财市场的40%以上。而根据去年底的数据，资产管理规模超过66亿元的基金公司仅23家，而其余26家基金公司资产管理规模最小的仅2.55亿元。

　　同时，数据表明招商“基金宝”自去年5月成立以来，累计期间收益率高达9%，这个成绩在

股票方向的基金中也可排名前列。

　　券商集合理财产品来势汹汹，无论在规模上还是在业绩上都已对基金管理公司形成强大压力。有消息表明，今年除招商证券外，广发证券、海通证券、中信证券、光大证券、东方证券也将在集合理财产品上大做文章。

　　基金拓展业务空间连遭不顺

　　最近两年，其他机构投资者的发展形成了对基金公司的强力制约，基金的江湖地位在下降。

　　在基金屡屡遭遇大额赎回，部分基金公司在规模上迟迟不能达到盈利平衡点的同时，基金拓展新的业务空间的努力一直以来并不顺利。

　　QDII、专户理财、企业年金这几张大饼已让基金公司望眼欲穿了很久，在到目前为止仍停留在“只闻楼梯响，不见人下来”的阶段。

　　首先是专户理财、QDII长期处在“研究中”，基金公司一直未能获得管理层给予的“通行证”。

　　对此，一位基金公司高管表示了相当程度的不理解，他指出，虽然曾有基金黑幕等事件给基金业整体形象造成相当大的伤害，但自此以来，基金业在规范方面做了很多工作，作为公众公司，基金公司的运作也是最为透明的。与国内其他金融机构相比，基金公司是最为规范，受监管最严，问题最少的。可是，那边是券商、银行、保险理财产品红红火火，这边是基金的QDII、专户理财仍是“隔空画饼”，不能不让基金感到很受伤。

　　其次是企业年金业务进展缓慢，基金在争夺市场份额的过程中可能暂落下风。去年8月2日，劳动和社会保障部发布了首批企业年金管理机构名单，9家基金公司获得投资管理人资格，但迄今为止，实质性进展很小。一位基金公司高管表示，原因主要在于对于很多企业来说，他们更了解银行、保险公司的业务，不很了解基金公司的业务，同时在谈的过程中企业往往会希望提供一定的收益保证，而根据法规，这是基金公司所不能提供的。因此，他预计在企业年金业务展开的初期，基金可能赶不上保险等其他机构，只能占到市场的小头。

　　一个也不能少

　　虽然有这么多困难，但QDII、专户理财有望今年破题，而一些基金公司也可能会在近期签下企业年金的首批单子，仍然让基金公司感受到希望。这些新的利润增长点，对于在艰难中前进的基金公司来说，一个也不能少。不少基金公司已成立了相应部门以展开业务，甚至连部分没有获得社保和企业年金投资管理人资格的基金公司，也成立了委托投资部为其做实质性准备。

　　一方面是一个不能少，一方面基金公司对于几项业务的发展却有清晰的战略思路和强烈的信心。

　　南方一家大型基金公司的老总表示，相对于QDII，公司更重视年金业务的发展。他指出，QDII是一种过渡性产品，存活时间不会太久，一旦人民币实现可自由兑换，可能就不会存在了，因此对于QDII，公司会作一些产品准备，但并不值得花太多精力；而企业年金虽然开始时规模可能很小，但却是一种积累业务，会随着时间的推移而逐步成长，这是一项战略性的业务，值得长期配置大量资源。

　　对于当前基金公司在年金业务上面临的困境，一家深圳大型基金公司的老总指出，年金业务有点类似于投行，需要一个一个项目去做，目前基金公司的人力资源仍有问题。同时目前企业对基金业务并不了解，但通过不断接触，企业的认识是能够逐步改变的。

　　从历史经验看，对

养老金来说，最担心的是失去投资机会，要实现购买力保值而不仅仅是保本，每年必须达到一定的收益率水平。而在这方面，基金更有优势，毕竟基金是专业的理财机构，而银行、保险不是。长期来看，通过不断的比较，会有更多的企业转向基金公司。

　　因此，他表示，虽然第一仗基金灰溜溜的，但他相信企业年金业务的未来一定是基金的天下。