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阮文华
基金管理人要想保持基金份额的稳定，并为投资者提供持续的基金业绩回报，还需要基金管理人运用三种积极策略。
首先，实行必要的资金预留制度。基金在募集资金的使用上，既不能太保守，又不能
过于激进。太保守，留存资金过大，将丧失良好的投资机会。但过于激进，则在证券市场发生重大变化时，又会因留存资金过少而产生一定的赎回压力。因此，合适的资金留存制度，将使基金留存资金成为基金进行风险和收益调节的“蓄水池”。当证券市场的投资机会来临时，有足够的资金增持。同样，当基金面临大面积赎回时，有足够的应对基金赎回的能力。
其次，选择流动性强的券种替代预留资金。基金管理人对流动性强的投资品种进行适度的资产配置，将会起到缓解基金赎回压力的作用。基金资产配置流动性强的资产品种，既包括短期固定性收益类品种，也包括证券市场中流动性强的股票品种。基金将资金配置在有较强流动性的证券品种方面，将大大提高基金资金的流动性。
第三，建立基金持有人档案。长期以来，基金管理人只注重基金资产的配置，而很少对基金持有人的结构组成进行研究和分析，从而造成了基金赎回中的被动。其实，基金持有人的投资偏好、投资理念、资金性质、操作习惯对基金的正常运作将产生重要的影响，选择适合投资者偏好的证券品种，将有利于基金运作的稳定。诸如认清基金认购期的资金性质和逐利特点与基金申购期的资金性质和逐利特点，分清选择前端申购和后端申购的投资者的行为特征。另外，根据投资者投资基金的特征，特别是对证券市场或利率指标敏感性较强的投资者进行统计分析，进行相应的资产组合配置和调整。或根据基金持有人的投资偏好进行主动性的投资策略运用。这些都将对基金份额稳定起到积极作用。
总之，基金管理人运用积极策略进行基金运作的过程，不仅是提高基金运作业绩的过程，更是提升基金持有人忠诚度的过程，也是保持基金份额稳定的过程。
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