基金重仓股成冷门板块 基金是否已被边缘化

　　□泰阳证券 赵伟 马涛

　　近期证券市场出现了一个奇怪的现象，那就是在板块轮流上涨的时候，风光了两年多、每次大盘上涨“独领风骚”的基金重仓股在近期行情中沉默了，成为市场的冷门板块；反观重组板块、低于净资产板块、沪深本地股板块、对价预期个股及交叉持股概念等原先市场冷门股的风起云涌，轮番上涨，市场不禁要问，基金是否被边缘化了？

　　“6.8”行情的起动，基金可谓功不可没，然而随着以基金为重仓股的解决股权分置试点实施方案的完成，基金似乎也完成了其历史使命，在随后的行情中尽管指数在1130-1200点之间震荡，G股向下调整、以中国石化(资讯 行情 论坛)为代表的调控指数的大盘股与大盘背道而驰现象却不断发生，指数连续冲击1200点未果，市场的主动权似乎不在基金手中，以“两桥一嘴”为代表的新概念股票不再看基金的脸色，带领其它板块与个股连创半年来的股价新高，市场平均股价也由4.08元达到4.78元，出现了普遍赚钱效应，告别了空涨指数的时代。

　　究其原因，这是市场博弈的结果。其一是在解决股权分置过程中，为了给股改保驾护航，基金已拼尽了能量，高重仓使其难以再发力拔高股价，所以G股等

股票下跌再所难免；其二，外围资金进入，不原意为已涨高了的基金重仓股抬轿子，转而挖掘低价股的概念与价值，增量资金流向的转变导致市场的热点发生了变化；其三，随着股权分置改革的不断深入，市场的观念发生了改变，原有的单边以价值投资为主的股票市场，转变为向市场多极化发展。所以，基金重仓股被市场暂时冷落，从热门转变为冷门也就在所难免。

　　不过，从近期基金重仓股的表现来看，基金并未完全放弃市场的话语权，反而与市场新增量资金形成“跷跷板”，那就是当个股普遍上扬时，基金重仓股调整，而当市场领头板块(如上海本地股等)下调时，基金重仓股护盘，导致股指在半年线与年线之间反复震荡。在这种“跷跷板”作用下，股指成台阶式上涨，使大盘稳步走高。同时基金的操作思路也正在发生改变，开始从单一的以业绩为主，转变成“资源+成长性+概念+业绩”的操作思路，这从9月7日涨停的山东黄金(资讯 行情 论坛)及近期一直表现甚佳的重庆啤酒走势上可见一斑。因此，笔者建议投资者以中线的眼光多关注资源类股票，如煤炭、有色金属、公用事业股等板块，跟踪QFII新近建仓的股票，如长春燃气，基金重仓的中金黄金和涨幅不高的安源股份等。