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基金忍痛割爱抛弃部分蓝筹 市场不知所措面临方向选择
□ 泰阳证券 赵伟
近日沪指两次冲击半年线1315点，在未能有效站稳的情况下，市场信心受到打击，原多头力量掉头做空，沪市综指一路下滑，于3月15日跌破30日均线1374点，3月16日再度跌破
55日均线1265.89点。而这一次做空的力量就来源于基金重仓股，基金之间的博弈结果是导致本轮行情下跌的动力源(资讯 行情 论坛)。
基金对后市产生分歧
原先我们所谈到的市场主力机构之间的博弈，是讲基金与游资之间的博弈，基金之间联盟牢不可破。然而，由于基金所持有的不少股票的性质发生了变化，不是市场上的防御性工具，而是演变成股性呆滞的“类庄股”，70%左右仓位使基金不堪重负，那么在1300点上方前期堆积的上千亿套牢筹码面前，基金之间对后市的看法产生了分歧，这种分歧最先在中国联通(资讯 行情 论坛)身上表现出来，该股3月9日的大跌意味着基金之间的联盟出现了裂痕，随后部分基金开始在蓝筹股上做空，其它重仓股成为做空的主力。
另外，近期保险资金以前所未有的姿态高调入市，这是前所未有的现象，难道保险资金真的要在1300点上方争当市场的“解放军”，它的举动令市场产生了怀疑。我们知道基金的主要资金来源是保险资金，而保险资金已获取了自有席位，还有必要将资金放到基金那里吗？其实，至少基金重仓股下跌的部分原因是其受到了巨额赎回压力，导致基金在容易出货的大盘蓝筹上卖出股票。但与此同时，基金要保持相对的市值，只能在能集聚人气的一线绩优股上拉升股价，这就出现了大盘下跌时，中集集团、振华港机(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)等一线蓝筹股被齐齐拉升的景象，这既是基金与保险资金之间的博弈，更是新基金与老基金之间实力与智慧的较量。
三大预期加剧机构博弈
首先，“国九条”落实有望提速。在“两会”上，温家宝总理的政府工作报告中有关资本市场的论述，以及在记者招待会会上所提出的六条看法，清楚地表明“国九条”的落实速度将加快，这对市场未来的发展将起到至关重要的作用。因而，随着“国九条”的逐步落实，市场的好转勿容置疑。但是，对于短期内市场的看法，基金之间还存在不同的看法。
其次，扩容步伐可能加快。从年初到现在，深沪股市只发行了3家新股，这与去年全年新股发行一百家相比差距不少，也与加大证券市场直接融资力度的政策不相符。因此，市场人士大多预期短期内新股发行及增发的步伐将加快。由此也不难理解，保险资金高调入市的目的之一，不只是二级市场，可能还有为一级市场上新股发行保驾的目的。
第三，A?H的发行将加速A股股价结构的调整以及与成熟股市的接轨。神华能源A?H新股发行模式的即将实施，将加快深沪股市与国际成熟股市之间接轨的步伐，势必加速A股股价结构性调整的速度，强者恒强、弱者恒弱现象愈演愈烈，几毛钱股票不稀奇，几十元甚至上百元的股票也不为怪。那么，该持有什么样产业或企业股票才具有成长性，绩优与成长性是否统一？这类问题一直以来在市场上争论不休，难以达成共识，所以基金之间的博弈也就很正常了。
股指演化趋向复杂
从盘面上，沪指已于1300点上方做出了明显的双头，说明1300点上方的市场压力不容忽视，30日均线与55日均线连连告破，说明股指下调的趋势已经形成。那么，股指会跌到哪里，这是投资者最为关心的，笔者的观点是不乐观，股指上半年有可能跌破1187点，市场转机有可能在下半年，而阻力位依然是1300点上方。没有永远上涨的股票，也没有永远下跌的股票，这是股市的名言。从一线绩优股的股票走势来看，这类股票已走完标准的上升5浪，而且高位盘整迹象明显。从股票筹码集中度上看，这类股票筹码基本上集中在基金手中；从近期的走势看，以对倒拉升为主，并已进入“搏傻”状态，成为用来欣赏的股票。这些一线绩优股一但进入调整状态，那么市场的信心将受重创，也许会出现与“9.14”见顶时类似的景象。
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