基金汉博：奉行较稳健投资策略 净值快速增长

　　□上海证券研发中心 张瑾

　　上周股票市场小幅震荡攀升，而基金整体净值涨幅远落后于综合指数。其中基金汉博(资讯 行情 论坛)净值表现最好，以1.301%的涨幅列在第一位。同期汉博二级市场表现也较好，上涨2.14%。目前基金汉博的折价率为17.17%，在小盘基金中位居中游。

　　基本情况：基金汉博份额为5亿份。该基金定位于成长型基金，投资目标是投资于具有良好成长性，符合产业发展潮流，对未来经济发展有重要推动作用的新兴产业类上市公司，从而实现长期资本增值。

　　收益与分红：近几年来基金汉博的净值表现相对其它

封闭式基金起伏比较大，2003年是基金净值整体猛增的一年，汉博净值也增长15.07%，名列封闭式基金第45位；2004年基金净值整体上出现了大幅的回落，但汉博净值仅出现了微幅的下跌，下跌0.64%，净值排名上升到第16位。进入2005年汉博净值表现依然飘忽不定，上半年净值下跌3.65%，排名为26位；但7月份随着本轮反弹行情的展开，汉博的净值开始飙升，排名一路上行，近一月净值增长6.51%，排名升至第6位，上周更是在基金整体表现不佳的情况下，净值增长排名升至第1位。基金汉博上市以后曾在2001年进行过一次分红，之后由于净值长期在面值以下，因此一直未分红。目前基金单位净值为0.9332元，因此年内分红的可能性不大。

　　资产配置与选券：基金汉博在股票持仓比例方面一直奉行比较稳健的投资策略，自成立以来股票持仓比例一直低于封闭式基金的平均值，但2004年以来仓位已逐渐接近封闭式基金的平均值，并保持了相对稳定。在保持仓位相对稳定的同时，基金汉博短线操作比较活跃，2004年初以来资产周转率一直处于封闭式基金的前列，2005年上半年更是封闭式基金中资产周转率最高的三只基金之一。从2004年底开始基金汉博对持仓股票进行较大幅度的调整，大幅减持了获利丰厚的金融街和中海发展(资讯 行情 论坛)及法拉电子、华微电子等电子科技类股票，转而增持中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、赣粤高速、招商银行(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等大型龙头股，本轮行情中国石化、招商银行等龙头股的出色表现和宝钢的送股，都促使汉博净值快速上升。

　　投资集中度：从2004年到2005年一季度基金汉博股票投资集中度一直不高，低于封闭式基金平均水平，但2005年二季度汉博投资集中度迅速提高，十大重仓股占股票投资的比例达61.62%，超过封闭式基金平均值3.7个百分点。而同时行业集中度依然不高，前三个行业投资占股票投资的比例为45.42%，远低于封闭式基金的平均值，汉博股票投资并没有表现出明显的行业特征。