|
□本报记者 程林
在深交所推出开放式基金网上申购赎回创新后，国信证券认为，在有关方案实施后，将使参与的各方都得到利益。
提高LOF影响力
根据有关信息，《深圳证券交易所开放式基金申购赎回业务实施细则》已经中国证券监督管理委员会批准，2005年7月13日起实施。国信证券金融工程首席分析师葛新元和金融工程分析师熊侃联合做出的研究认为，深交所推出的开放式基金网上申购和赎回业务是深交所最近的一项重要交易模式创新。
国信证券认为，该创新的出发点是为了解决上市型开放式基金(LOF)的跨系统申购和赎回问题，也就是说，对于交易所方面，有关方面希望通过交易方式的创新，使得LOF交易和申购、赎回更便捷，从而促进套利的便利和交易的活跃，更好地提高LOF产品在我国证券市场的影响力。对比深交所和上证所分别推出的LOF和ETF，可以看出LOF净值与价格之间的差异明显大于ETF净值与价格之间的差异。国信证券分析指出，由于LOF天生具有持仓结构没有ETF透明的问题，为了提高LOF的竞争力，深交所推出的开放式基金网上申购和赎回业务，使得LOF不必跨系统申购、赎回，套利所需要的时间减少，降低了套利风险及成本，提高投资者套利的积极性。
拓展基金市场
对于散户来说，开放式基金网上申购赎回的好处也是显而易见的。国信证券认为，开放式基金网上申购赎回业务的推出，不仅使LOF的交易机制更加完善，对于其他的开放式基金，通过将自有注册登记系统与中国证券登记结算公司系统的接轨，利用网上系统进行申购赎回，使投资者可以更加方便地投资基金。只要有A股股票账户，就可以通过交易所统一平台购买基金，而且可以在多种基金中进行灵活投资决策。投资者不用为管理多个账户、基金卡而烦恼。散户在基金投资结构中的比例将有所提高，真正体现基金代客理财的目的。
而对于基金公司来说，开放式基金网上申购赎回可以使基金公司的客户实现战略性拓展，在过去，由于我国开放式基金的历史渊源，基金份额销售过度依赖银行，现在可以进一步拓展证券公司的影响力。国信证券认为，基金业本身也因为参与者的增加而拓展了发展空间，7000万A股投资者以及基金发行后场内的持续销售支撑，将使得新基金发行压力减小，基金成立将变得更加容易。另外在促进基金业良性竞争方面，由于所有基金都放在一个更大的平台上进行竞争，高效率的市场机制使真正受投资者青睐的质优基金脱颖而出。
对于券商来说，新规定也使得券商增加了一个新的利润增长点和盈利模式。网上申购费以及部分赎回费形成的收入将划归券商，同时场内申购赎回有利于活跃场内交易，券商佣金收入也有望水涨船高。
相关专题：开放式基金进场交易
开放式基金场内申购赎回小调查：
| 
