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□信诚证券 连敬涵
周三，港股跟随美股高开，其后升势反复收窄，恒指收市升35点报14603点；期指升16点，报14604点，轻微高水1点；国企指数则在石油股带动下造好，收市升90点，报4982点；全日总成交达239.4亿港元。
美国公布上周燃油库存大幅下跌，刺激油价回升，石油股走俏。中石油(资讯 行情 论坛)(0857)升2.5%，报6.1港元；中海油(资讯 行情 论坛)(0883)升0.54%，报4.675港元。
地产股方面，一线地产股升势持续，长实(0001)升1.1%，报83.2港元；新世界(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(0017)升0.5%，报10.1港元；鹰君(0041)再创新高，股价升4.1%，报22.9港元。银行股走势各异，汇控(资讯 行情 论坛)(0005)升0.4%，报125.5港元；恒生(0011)升0.2%，报106.4港元；东亚(0023)跌0.64%，报23.4港元；交银(3328)升0.9%，报2.825港元。
航运股方面，中海发展(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(1138)被各证券行唱好，股价急升5.5%，报5.75港元，带动其它航运码头股受惠。中远太平洋(资讯 行情 论坛)(1199)升3.3%，报15.45港元；中国远洋(1919)升2%，报3.775港元；中国外运(资讯 行情 论坛)(0598)升1.1%，报2.35港元。
此外，嘉华建材(资讯 行情 论坛)(0027)日前召开的特别股东大会上，全数通过注入银河娱乐股权，股价升3.67%，报5.65港元；嘉华国际(资讯 行情 论坛)(0173)升1.1%，报2.375港元；相关濠赌股亦上升，奥玛仕(资讯 行情 论坛)(0959)升7%，报0.38港元；新濠国际(0200)升4.1%，报8.95港元；信德(0242)升1.4%，报7.3港元。
就个股而言，笔者看来，和黄(资讯 行情 论坛)(0013)防守性强，基本因素良好；加上业务范围广阔，受单一地区影响的程度较当地不少上巿公司为低。截至去年底，和黄全年营业额1345.9亿港元，上升28.3%；纯利亦上升38.1%至161.3亿港元。鉴于和黄去年3G流动通讯业务尚处投资期，业绩仍能获得理想增长，该股资产素质不俗。
零售业务方面，和黄近年积极收购欧洲的保健及美容产品连销店业务。随着欧洲零售业务逐步整合，笔者相信，无论是经营效益及资产估值，公司均面临大幅提升，有望产生不俗的协同效应。
现时油价高企，和黄亦被巿场猜测将出售赫斯基石油的若干权益。鉴于中海油(0883)正与雪佛龙公司争夺优尼科，若和黄出售赫斯基石油，相信作价会比较理想，有助于公司降低负债水平。截至去年底，和黄总负债与股东资金比率为137%。
至于巿场关心的3G业务，随着3G上客数目增多，公司上客成本下调，预计今年后期有望达到每月息税前利润平衡，届时将消除巿场对3G业务的疑虑，有利于股价表现。目前，和黄股价正展开整固，预计未来仍有上升空间，目标价85港元。
大巿经过急升后，笔者相信，今周需先行整固，才能续展升浪。大巿短期应可继续看好，预期波幅介乎14300点至14800点。
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