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据新华社北京电 保险资金直接投资股票市场进入实质性操作阶段，在此背景下，基金业内有人开始担心，保险资金会不会丢开基金自己单干？
基金投资额连续3个月降低
中国保监会的统计数据显示，截至2004年12月，我国保险行业总资产达到11853.55亿
元。其中投资于证券投资基金的保险资金为673.17亿元，同比增长45.31%，但与去年11月末相比，减少25.02亿元。此前11月末投资于证券投资基金的保险资金比10月末减少34.83亿元，10月末比9月末减少了10.59亿元，这也是首次出现连续3个月降低投资额的现象。
业内人士认为，这显示出保险资金在持续撤出在基金上的间接投资，以准备转化为直接投资，只要法规相关齐备后，保险资金的撤出部分就会立刻回流股市。
此外，基金遵循价值投资理念，选购的也主要是蓝筹股。这在某种程度上与保险资金的选股理念相同。那么，保险资金为什么要把钱交给基金，付给其手续费，而不自己干呢？看起来，基金与保险机构多年的“鱼水情谊”正受着考验。
基金投资规模仍是增量
基金对自己与保险资金的合作仍然很有信心。宝盈基金管理公司首席经济师刘传葵表示，从上述的数据直观看起来，好像保险公司撤出在基金方面的投资，如果仅仅这样看起来，就有些片面。保险资产管理公司对资产必须做组合配置，目前，要求保险资金直接投资于股市的不能超过总资产规模的5%，投资基金不能超过总资产规模的15%，基金将与股票、债券、银行存款等一起成为庞大的保险资产配置的重要对象。
他认为，即使保险资产在基金方面的投资比例在降低，但由于保险资产的高速增长，保险资金投入到基金的资金规模仍然会是增量。保险资金的资产配置是动态调整的，如果基金投资收益高，超过了保险资产直接投资股市的收益，那么保险资金肯定就会考虑调高资产在基金方面的配置。所以，基金的当务之急是显示出自己的理财优势。
有关保险业人士也表示，股票市场的高风险特征也制约着安全性第一的保险资金的入市，相对而言，选择基金更能体现收益与风险之间的平衡。因此，尽管会有一些保险资金缓慢入市，但无论是在短期还是长期来看，基金仍然会成为其重要的配置对象。
值得关注的是，保险资金与基金都非常关注市场的供给。保险业有关人士表示，目前深沪股市1300多家上市公司中，受行业周期影响小、盘子较大便于资金进出、业绩稳定且分红能力强的股票，这样保险资金钟意的投资标的还比较少。所以，允许保险资金直接进入股市，也要扩大市场供应。基金业人士也表示，证券投资基金发展到今天，占深沪两市流通市值的比重达到26%以上，但是可供基金投资的标的少，导致了基金投资组合同质化和同构化现象，累积了较大的投资风险，因此也会造成基金投资价值不高，对保险资金的吸引力明显下降。
有业内人士反思说，现在基金业如此看重保险资金也有不得已的苦恼。我国居民储蓄存款已经突破了12万亿元，但是开放式基金占居民储蓄存款的比例还不到1%，这表示基金发行得不到个人投资者的资金支撑。在个人投资者缺位的情况下，强调规模的基金公司不得已把目光紧紧盯在了保险资产管理公司等机构身上。
(易非)
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